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事件：
公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告，23H1 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.23 億元，同比增長(zhǎng)19.58%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.87 億元，同比增長(zhǎng)14.65%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)2.69 億元，同比增長(zhǎng)12.66%。
點(diǎn)評(píng)：
營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，毛利率保持較高水平。分產(chǎn)品看，2023H1 公司石英玻璃制品和石英玻璃材料業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.10 億元（+34.44%）和6.74 億元（+10.95%），保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。今年二季度以來，在半導(dǎo)體市場(chǎng)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，公司半導(dǎo)體用石英玻璃材料及制品營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)15%。
盈利能力方面，23H1 公司整體毛利率為50.13%，較去年同期下降3.4pct,其中石英玻璃制品和石英玻璃材料業(yè)務(wù)毛利率分別為29.98% （-6.68pct）和61.74%（+0.36pct），整體保持較高水平。23H1 歸母凈利率為28.04%，同比-1.21pct。費(fèi)用端，2
3H1銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率為1.05/8.71/9.27/-1.39%，同比0.08/-0.77/+1.28 /+0.04pct。現(xiàn)金流方面，23H1 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為2.54 億元，較之上年同期增長(zhǎng)217.6%，現(xiàn)金流狀況良好。
行業(yè)地位穩(wěn)固，產(chǎn)能建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。航空航天領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)航空航天領(lǐng)域用石英玻璃纖維的主導(dǎo)供應(yīng)商。光學(xué)領(lǐng)域，公司開發(fā)了半導(dǎo)體高端制程和光學(xué)用大尺寸合成石英玻璃材料的裝備和技術(shù)，推出了國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的 10.5 代 TFT-LCD 光掩膜基板、合成石英玻璃光柵反射鏡、大規(guī)格高均勻高能激光透鏡用合成石英玻璃材料。公司的半導(dǎo)體用氣熔石英玻璃材料通過了日本東京電子株式會(huì)社（TEL）、泛林研發(fā)（Lam Research）、應(yīng)用材料公司（AMAT）三大國(guó)際半導(dǎo)體原廠設(shè)備商以及日立的認(rèn)證，子公司菲利華石創(chuàng)的石英玻璃器件加工通過國(guó)內(nèi)主流半導(dǎo)體設(shè)備廠商認(rèn)證。產(chǎn)能方面，公司20000 噸高純石英砂項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2023 年年中投產(chǎn)，有助于公司進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。上海菲利華石創(chuàng)全資子公司濟(jì)南光微擬投資建設(shè)高端電子專用材料精密加工項(xiàng)目，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入約4 億元，凈利潤(rùn)約1 億元，建設(shè)期約3 年。
投資建議：預(yù)計(jì)公司2023-2025 年?duì)I收分別為22.03/27.90/35.16 億元，歸母凈利潤(rùn)為6.21/7.75/9.69 億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇，下游市場(chǎng)需求不及預(yù)期，毛利率不及預(yù)期等
關(guān)鍵詞：
營(yíng)業(yè)執(zhí)照公示信息