每日速訊：兆易創(chuàng)新：消費(fèi)類(lèi)MCU產(chǎn)品目前已經(jīng)能看到行業(yè)見(jiàn)底的跡象

(資料圖)

（CWW）近日，兆易創(chuàng)新在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，在NOR Flash產(chǎn)品上，到今年三季度大容量產(chǎn)品的占比還在持續(xù)上升。從出貨產(chǎn)品看，平均容量在持續(xù)上升。在MCU產(chǎn)品，目前工業(yè)應(yīng)用占比約50%。在經(jīng)過(guò)本輪周期去庫(kù)存后，工業(yè)領(lǐng)域仍是非常好的市場(chǎng)，仍是公司持續(xù)投入資源的市場(chǎng)。

關(guān)于美國(guó)出口管制條例的影響，兆易創(chuàng)新稱，這些條例主要是128層以上的3D NAND Flash、18nm以下的DRAM及一些其他相關(guān)事項(xiàng)，目前公司業(yè)務(wù)正常進(jìn)展中。

據(jù)悉，兆易創(chuàng)新DRAM業(yè)務(wù)目前還處于起步階段，工作重心仍然聚焦在產(chǎn)品研發(fā)方面，其營(yíng)收和利潤(rùn)占公司整體營(yíng)收、利潤(rùn)的比重很小。明年的市場(chǎng)供需情況需要持續(xù)關(guān)注，但是明年的工作重心應(yīng)該還是在產(chǎn)品研發(fā)上面，公司需要時(shí)間來(lái)做積累。

在MCU產(chǎn)品，目前主要是工業(yè)、消費(fèi)等下游應(yīng)用領(lǐng)域。消費(fèi)類(lèi)市場(chǎng)去庫(kù)存效果明顯，目前已經(jīng)能看到行業(yè)見(jiàn)底的跡象。工業(yè)市場(chǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，現(xiàn)在處于去庫(kù)存的階段，但工業(yè)市場(chǎng)里還是有一些細(xì)分市場(chǎng)，如新能源市場(chǎng)需求還是非常旺盛。整體看工業(yè)市場(chǎng)的波動(dòng)相對(duì)于消費(fèi)市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)更穩(wěn)健一些。我們也了解到一些觀點(diǎn)，認(rèn)為目前市場(chǎng)庫(kù)存情況會(huì)在今年第四季度回到正常水位，我們認(rèn)為這個(gè)觀點(diǎn)有一定道理。

就公司整體業(yè)務(wù)而言，公司在密切關(guān)注整個(gè)市場(chǎng)供需狀況。我們是一家平臺(tái)化的產(chǎn)品公司，多元化是公司突出的特點(diǎn)，包括產(chǎn)品的多元化、應(yīng)用領(lǐng)域的多元化以及市場(chǎng)區(qū)域的海內(nèi)外多元化。多元化的特點(diǎn)會(huì)讓公司處在整體有利的地位，波動(dòng)幅度會(huì)相對(duì)小一些。以過(guò)往年度看，公司業(yè)績(jī)會(huì)有季節(jié)性波動(dòng)，第三季度是旺季，因?yàn)榭蛻魰?huì)為圣誕節(jié)、元旦、春節(jié)等備貨，帶來(lái)電子元器件采購(gòu)的旺季，之后第四季度的業(yè)績(jī)環(huán)比第三季度會(huì)有所下滑。今年來(lái)看第三季度旺季確實(shí)不旺，但我們判斷今年第四季度環(huán)比超過(guò)第三季度的可能性不大。

關(guān)于毛利率的情況，兆易創(chuàng)新稱，毛利率取決于成本和收入。目前看成本端不太會(huì)有上漲的壓力，收入取決于市場(chǎng)供需關(guān)系帶來(lái)的產(chǎn)品價(jià)格變化，產(chǎn)品品質(zhì)也會(huì)對(duì)價(jià)格有一定的溢價(jià)。去年下半年，主要因?yàn)楣┬桕P(guān)系的原因造成的較高毛利率是無(wú)法長(zhǎng)期持續(xù)的。供需關(guān)系是會(huì)變化的，在這個(gè)過(guò)程中，公司會(huì)追求一個(gè)合理的，也是業(yè)務(wù)可長(zhǎng)期持續(xù)的毛利率。公司的特點(diǎn)是多元化，有不同的產(chǎn)品和不同的市場(chǎng)，不同的應(yīng)用領(lǐng)域，所以在銷(xiāo)售上也會(huì)有一些不同的策略使公司整體有一個(gè)合理的毛利率。

兆易創(chuàng)新指出，今年上半年市場(chǎng)處于比較缺貨的狀態(tài)，存貨金額相對(duì)較小，9月末來(lái)看，存貨金額變高，但從周轉(zhuǎn)率上看，符合公司產(chǎn)品生產(chǎn)周期加上制造過(guò)程物流環(huán)節(jié)的時(shí)間。從庫(kù)存的狀態(tài)看，公司庫(kù)存中的絕大部分是原材料，原材料未來(lái)生產(chǎn)成品時(shí)彈性空間更大，便于匹配未來(lái)的需求。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，各個(gè)產(chǎn)品線的庫(kù)存和產(chǎn)品銷(xiāo)售的結(jié)構(gòu)趨同。從庫(kù)存時(shí)間上看，公司庫(kù)存目前絕大部分是短庫(kù)齡產(chǎn)品。

據(jù)悉，公司今年9月發(fā)布了40nm車(chē)規(guī)產(chǎn)品，目前進(jìn)展順利，已經(jīng)有不少客戶在做design in。盡管汽車(chē)行業(yè)design in的周期比較長(zhǎng)，但一些本土品牌的車(chē)廠已經(jīng)在出貨，因?yàn)楣井a(chǎn)品在還沒(méi)有發(fā)布之前，就已經(jīng)有一些Alpha客戶在一起調(diào)試，進(jìn)展會(huì)快很多。已經(jīng)上車(chē)的工規(guī)產(chǎn)品，我們也在研發(fā)對(duì)應(yīng)型號(hào)的車(chē)規(guī)產(chǎn)品，后續(xù)會(huì)有相應(yīng)的車(chē)規(guī)產(chǎn)品推出。車(chē)規(guī)產(chǎn)品整體進(jìn)展順利。今年汽車(chē)領(lǐng)域營(yíng)收占整體營(yíng)收的比例，目前不做指引。

兆易創(chuàng)新透露，行業(yè)下行周期時(shí)，在內(nèi)生增長(zhǎng)上，要練好內(nèi)功，做好產(chǎn)品，提升管理能力，建好管理體系；在外延增長(zhǎng)上，行業(yè)下行期是比較好的時(shí)機(jī)，公司會(huì)在MCU周邊生態(tài)以及模擬等產(chǎn)品上積極尋找機(jī)會(huì)。就并購(gòu)而言，市場(chǎng)估值的下調(diào)反應(yīng)在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中會(huì)有延遲，一些公司通過(guò)之前融資有不錯(cuò)的現(xiàn)金流，目前還沒(méi)有出售意愿。就現(xiàn)在的并購(gòu)而言，需要積極尋找機(jī)會(huì)，并謹(jǐn)慎做決定。

關(guān)鍵詞： 兆易創(chuàng)新 NOR-Flash DRAM