汽車行業(yè)分析報告：預(yù)計全球電動車銷量2021年有望新增40萬輛

(1)歐洲市場：“補(bǔ)貼+碳排放新規(guī)”驅(qū)動，預(yù)計2020年/2021年銷量分別為110萬輛/150萬輛，同比+100%/+36% ，2021年有望新增40萬輛

(2)中國市場：從補(bǔ)貼驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動，預(yù)計2020年/2021年銷量分別為115萬輛/178萬輛，同比-5%/+55%，2021年有望新增60萬輛以上

供給端分析測算：Model Y 10萬輛 + 大眾ID.4等10萬輛 + 新勢力10萬輛+ 比亞迪10萬輛+ 其它傳統(tǒng)車企20萬輛= 60萬輛增量

需求端分析測算：2B出租網(wǎng)約恢復(fù)性增長10萬輛，2C端增長50萬輛，且新增為高端市場、低速車升級市場，呈現(xiàn)兩端發(fā)力

(3)美國市場：政策保守，電動化節(jié)奏偏慢，美系車企供給缺乏。預(yù)計未來三年特斯拉市場份額占比將達(dá)70%，是增長動力。

風(fēng)險因素：歐美疫情再次反彈導(dǎo)致下游需求不及預(yù)期；美國電動化政策持續(xù)保守；電動車自燃等低概率安全事故風(fēng)險。

投資建議：中國電動車供應(yīng)鏈具備全球競爭力，有望受益全球電動車放量，供應(yīng)鏈的相關(guān)投資機(jī)會明確：包括

1)鋰電環(huán)節(jié)：寧德時代(電池)，比亞迪(A+H)、恩捷股份(隔膜)、德方納米(LFP材料)、璞泰來(負(fù)極)、新宙邦(電解液)，天賜材料(電解液)，建議關(guān)注科達(dá)利(殼體)、翔豐華(負(fù)極)等

2)上游設(shè)備及資源：先導(dǎo)智能(設(shè)備)、杭可科技(設(shè)備)、贛鋒鋰業(yè)(鋰資源)

3)熱管理領(lǐng)域，推薦：三花智控(熱管理)、銀輪股份(熱管理)4)零部件方面，精選推薦：拓普集團(tuán)、福耀玻璃、新泉股份、旭升股份

全球銷量預(yù)測

全球整體：2020年受疫情影響，料21年呈恢復(fù)性增長

歐洲：2020、21年料在“碳排放新規(guī)+補(bǔ)貼”驅(qū)動下爆發(fā)增長

2025年：我們預(yù)計全球約1200萬輛產(chǎn)銷，其中海外接近700萬輛，中國550萬輛

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