教育行業(yè)相關政策不斷收緊 多家上市企業(yè)股價呈跳水態(tài)勢

教育股集體跳水，市值蒸發(fā)總額超 191 億美元，折合為 1240 億人民幣。僅僅好未來、新東方、高途三家，市值就蒸發(fā)超 1000 億人民幣。

其中，好未來暴跌 70%，每股從 20.52 美元跌至 6 美元，市值蒸發(fā) 93.65 億美元，折合 606 億人民幣。

高途暴跌 63%，美股從 9.58 美元跌至 3.52 美元，市值蒸發(fā) 15.5 億美元，折合 100 億人民幣。

其中，新東方 7 月 23 日暴跌 54%，每股 6.4 美元跌至 2.93 美元，市值蒸發(fā) 59.47 億美元，折合 385 億人民幣。

網絡上流傳的《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》的文件(簡稱“雙減政策”)中可以看到，關于校外培訓的部分中提到：要堅持從嚴治理，全面規(guī)范校外培訓行為。

文件指出，要堅持從嚴審批機構、規(guī)范培訓服務行為、以及強化常態(tài)運營監(jiān)管。

其中，學科類培訓機構一律不得上市融資，嚴禁資本化運作;上市公司不得通過股票市場融資投資學科類培訓機構;外資不得通過兼并收購、受托經營、加盟連鎖、利用可變利益實體等方式控股或參股學科類培訓機構。

文件中還提到，嚴格控制資本過度涌入培訓機構，堅決禁止為推銷業(yè)務以虛構原價、虛假折扣、虛假宣傳等方式進行不正當競爭，依法依規(guī)堅決查處行業(yè)壟斷行為。

此外，“拍照搜題”等方式也被認為是惰化學生思維能力、影響學生獨立思考、違背教育教學規(guī)律的不良學習方法。

這些細則意味著，教育機構的融資渠道將進一步收窄，在線教育公司的生存空間受到嚴重壓縮，依賴強現(xiàn)金流的在線教育機構，日后的發(fā)展可能難以為繼。

一年前還在大規(guī)模融資的在線教育，再也沒辦法蒙眼狂奔了。

雙減政策落地，并非空穴來風

教育關乎國計民生，資本瘋狂涌入的大背景下，在線教育的行業(yè)虛假宣傳、過度營銷等行業(yè)亂象也日漸凸顯，逐漸背離了教育的本質。

進入 2021 年以來，在線教育行業(yè)的廣告合規(guī)問題就被提上臺面，隨后行業(yè)又接連經歷了監(jiān)管部門“雙減趨緊”“教師資質問題”的輪番拷問。

早在今年 3 月的兩會上，國家就已經將“雙減”工作提上了日程。

今年 4 月，北京市場監(jiān)督局對跟誰學、學而思、新東方在線、高思四家校外培訓價格違法分別給予警告和 50 萬元頂格罰款的行政處罰，原因為企業(yè)涉及虛假宣傳、價格欺詐等行為。

由于教育行業(yè)相關政策不斷收緊，多家上市企業(yè)股價呈跳水態(tài)勢，火花思維、VIPKid、作業(yè)幫等在線教育“準獨角獸”，也放緩了 IPO 的進程。

為了自救，行業(yè)甚至迎來了“裁員潮”，多家頭部機構傳來了裁員的消息，往年大火的在線教育“暑假大戰(zhàn)”，在今年沒有絲毫存在感。

聞風而動的資本及時止損。

高瓴資本、景林資產等投資機構在這一年來紛紛減持。

數據顯示，高瓴資本在今年大手筆減持教育股，在 2021 年第二季度，高瓴資本繼續(xù)對好未來進行減持，在上季度減持 276.23 萬股后，本季度高瓴資本再度減持 395.97 萬股，兩次減倉比例超過 53%。

好未來曾經是高瓴資本在美股的第一大持倉股，資本的減持一定程度上意味著對教育股的看衰。

除了高瓴資本之外，另一家投資機構景林資產也在該季度大幅減持好未來，一季度減持好未來 85.68 萬股，占持倉數的 77.61%。

瑞銀集團在今年第一季度減持高途集團和好未來，其中對于高途的減持為七個季度以來首次減持。

7 月 23 日，豆神教育被深股通減持 94.79 萬股，最新持股量為 1870.15 萬股，占公司 A 股總股本的 2.15%。

從炙手可熱到風雨飄搖，在線教育的萎縮早有跡象可尋，資本的燒錢游戲也終于停了下來。

教育機構何去何從?

面對行業(yè)極大的不確定性，教培相關企業(yè)開始另謀出路。

5 月 27 日，高途課堂宣布停止小早啟蒙招生，并對組織架構進行調整，在宣布更名為“高途教育科技集團有限公司”時，也增加了跟在線教育相關的“自費出國留學中介服務”“人力資源服務”等新的經營范圍。

無獨有偶，VIPKID 也曾試圖在“1 對 1”北美外教之外，積極尋找第二增長曲線，收緊業(yè)務，縮小規(guī)模，直指政策明朗的那一天。

隨著 K12 教育的遇冷，曾經不溫不火的成人教育，則被認為是下一個增長點。監(jiān)管大錘舉起的當下，巨頭們都在考慮下一步轉型。

在政策紅利以及社會對職業(yè)人才的需求下，職業(yè)賽道異軍突起，成為了各大玩家爭搶的的蛋糕。

本月，開課吧宣布完成 6 億元的 B1 輪融資，加碼成人教育。從今年 4 月開始，開課吧拓展了包括研究生、公職考試、資格證等考試培訓業(yè)務，取得了一定的成效。

根據艾媒咨詢發(fā)布的 2020-2021 職業(yè)教育發(fā)展報告顯示，中國職業(yè)技能教育市場規(guī)模達到了 1415 億元，同比增長 7.4%。從投融資來看，2020 年中國成人教育市場投融資總規(guī)模達到 23.38 億元。

高途集團在今年 7 月上線高途 App，不同于主要聚焦 K12 的高途課堂 App，高途 App 主要覆蓋語言培訓、大學生考試、財經、公考、教資、留學、管理、醫(yī)療等多類型職業(yè)教育業(yè)務。

記者在高途的官方微博可以看到，不知從何時起，高途官方微博的簡介改成了“高途旗下成人在線教育平臺”。

除了高途，諸如好未來、網易有道等在線教育企業(yè)，也盯上了成人教育。

近日，好未來推出“輕舟”，該產品輕舟考研幫、輕舟考滿分、輕舟留學三大子品牌，致力于打造專注于年輕人的一站式提升平臺。好未來集團執(zhí)行總裁萬怡挺表示，多年來，好未來重視利用自身在教育領域的積累，助力終身學習。

網易有道也在今年對外宣布成立“有道成人教育事業(yè)部”，進一步加碼成人教育賽道。未來將集中優(yōu)勢資源，致力于成人學段課程的研發(fā)，專注服務終身學習者。

今年以來，職業(yè)教育發(fā)展的如火如荼，轉型職業(yè)教育能否成為 K12 教育機構自救的“王牌”?

眾所周知，成人教育賽道眾多，涵蓋教師資格證、司法證等從業(yè)資格類考試培訓，以及考研、考公等職業(yè)考試培訓等等，蘊含著大量的機會，這也是各大 K12 機構紛紛擁抱成人教育的原因。

不過，在成人教育這條賽道上，諸如中公教育、華圖教育等老牌機構占據了大部分的市場份額，有著長期的積淀，也構建了一定的壁壘，即便是后起之秀粉筆教育也難以超車。

此外，成人教育也并非沒有虧損難題。上市公司尚德機構是國內首家赴美上市的成人在線教育公司，但近 3 年虧損近 20 億元;今年全力押注職業(yè)教育的開元教育，也同樣面臨巨大的虧損壓力，難逃退市的風險。

K12 教育機構轉戰(zhàn)職業(yè)教育這條相對陌生的賽道，困難不言而喻。成人教育并不是一片無憂之地，顯而易見，K12 的玩家們想要做好這門生意，還有很長的路要走。

關鍵詞： 教育行業(yè) 相關政策 上市企業(yè) 股價