京東發(fā)布2020年財(cái)報(bào) 去年靠上市賺300億

四季度，京東總營(yíng)收 2243 億元，同比增長(zhǎng) 31.4%。其中，凈服務(wù)收入為 321 億元，同比增長(zhǎng) 53.2%，占總營(yíng)收的比例也創(chuàng)新高，達(dá)到了 14.3%。

相比于營(yíng)收增速，京東的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng) 12.4% 至 5.9 億元，不及預(yù)期的 8.5 億元。四季度，京東的凈利潤(rùn)為 243 億元人民幣(約 37 億美元)，2019 年同期為 36 億元人民幣，同比暴漲近 7 倍，財(cái)報(bào)解釋稱(chēng)，上漲原因系 “上市公司在股權(quán)投資市場(chǎng)價(jià)格上漲導(dǎo)致的凈收益增加”，也就是說(shuō)，京東主要靠 “炒”自己家的公司股票賺了錢(qián)。

去年(2020 年)全年，京東總營(yíng)收為 7458 億元人民幣，較 2019 年增長(zhǎng) 29.3%。全年凈服務(wù)收入為 939 億元，較 2019 年增長(zhǎng) 42.0%。2020 年全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為 123 億元，同比增長(zhǎng) 36.7%。凈利潤(rùn)為 493.4 億元，同比增長(zhǎng) 315%，其中來(lái)自于股權(quán)投資等的收益達(dá) 326 億，占總利潤(rùn)的六成以上。

由于業(yè)績(jī)超預(yù)期，京東美股盤(pán)前一度漲超 10%。截至收盤(pán)，京東漲幅收窄至 0.76%，總市值達(dá) 9070 億元。

“自營(yíng)開(kāi)放”見(jiàn)效緩慢

“自營(yíng)開(kāi)放”是近一年來(lái)京東在零售業(yè)務(wù)上的主旋律，即一切關(guān)于自營(yíng)的運(yùn)營(yíng)、數(shù)據(jù)和營(yíng)銷(xiāo)等工具，都對(duì)第三方商家開(kāi)放。

“去年，京東開(kāi)放平臺(tái)的商家數(shù)量和續(xù)簽率有明顯的提升，同時(shí)，京東也清退了平臺(tái)內(nèi)的一些低質(zhì)低效的經(jīng)營(yíng)者。”京東集團(tuán) CEO 徐雷在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上表示。

從具體數(shù)據(jù)上來(lái)看，去年第三季度，京東的凈服務(wù)收入就已經(jīng)有了顯著提升，同比增長(zhǎng) 42.7% 至 228.2 億，占總營(yíng)收的比例也從 11.9% 上升至 13.1%。來(lái)到四季度，京東的凈服務(wù)收入占總營(yíng)收的比例達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的 14.3%，增長(zhǎng) 53.2% 到 321.3 億元。

不過(guò)，凈服務(wù)收入的占比提升，并非是開(kāi)放平臺(tái)帶來(lái)的傭金及廣告收入提升，而是主要?dú)w功于物流業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。

去年全年，京東廣告收入增速僅為 25.3%，相比之下，物流及其他收入增速達(dá)到了 72.3%。四季度，京東物流的收入增長(zhǎng)幾乎翻倍，增幅達(dá)到 95.3%。

在凈產(chǎn)品收入部分，京東的大本營(yíng) 3C 數(shù)碼和家電領(lǐng)域和傭金及廣告類(lèi)似，也處在較低增速的階段，去年全年增幅僅為 22.0%。

值得一提的是，京東在一般消費(fèi)品領(lǐng)域增速不俗，去年全年增幅達(dá) 37.9%，這部分收入也是支撐京東總營(yíng)收保持較高增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ弧?/p>

另外，京東也在財(cái)報(bào)中披露了全年的 GMV 數(shù)據(jù)，2020 年京東 GMV 達(dá)到了 2.6 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 25%，與 2019 年 24% 的增速基本持平。

在電話(huà)會(huì)上，京東零售 CEO 徐雷介紹了京東的增長(zhǎng)歷史和方式。他表示，京東最早是通過(guò)品類(lèi)、圍繞 “貨”進(jìn)行擴(kuò)張，在第二階段，聚焦人群擴(kuò)張，吸引下沉市場(chǎng)、女性用戶(hù)等，現(xiàn)在京東在開(kāi)始探索去中心化的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，無(wú)論是向線(xiàn)下的拓展還是向全渠道方面延伸。

同時(shí)，徐雷也透露了京東零售業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，京東的 “大本營(yíng)”3C 數(shù)碼、家電業(yè)務(wù)作為第一增長(zhǎng)曲線(xiàn)，正在發(fā)展中的健康、工業(yè)品 MRO 領(lǐng)域是第二條增長(zhǎng)曲線(xiàn)，仍在發(fā)展初期的創(chuàng)新零售、服務(wù)與技術(shù)服務(wù)等賽道則是第三增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

重押社區(qū)團(tuán)購(gòu)

凈增新用戶(hù) 1.1 億，是京東財(cái)報(bào)中不可忽視的數(shù)字。京東表示，其中 80% 來(lái)自于下沉市場(chǎng)。相比之下，阿里、拼多多的新增用戶(hù)中下沉市場(chǎng)的比例是 70%，這說(shuō)明，京東對(duì)于下沉市場(chǎng)的發(fā)力更為有效。

去年 12 月，京東整合了一系列業(yè)務(wù)成為 “京喜事業(yè)群”，包括社交電商平臺(tái) “京喜”、便利店業(yè)務(wù) “京喜通”(原京東新通路)和社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù) “京喜拼拼”以及京喜快遞。

此外，京東還通過(guò)業(yè)務(wù)合作和戰(zhàn)略投資，加強(qiáng)了在下沉市場(chǎng)的供應(yīng)鏈能力。去年 12 月，京東宣布 7 億美元戰(zhàn)略投資社區(qū)團(tuán)購(gòu)電商平臺(tái)湖南興盛優(yōu)選。另外，7.98 億港元參投了農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商、香港上市企業(yè)中國(guó)地利集團(tuán)，占股約 5.37%。

隨后，今年 2 月，興盛優(yōu)選又完成了由紅杉資本領(lǐng)投，騰訊、方源資本、淡馬錫、KKR、DCP、春華資本、恒大等跟投的 30 億美元的 D 輪融資，充足的資金讓興盛優(yōu)選成為了幾乎唯一一個(gè)可以和美團(tuán)、滴滴、拼多多抗衡的創(chuàng)業(yè)公司。

談到社區(qū)團(tuán)購(gòu)，就不得不提京東的老對(duì)手阿里。阿里并非是第一個(gè)試水的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，但卻是內(nèi)部賽馬最為激烈的，除了對(duì)外投資的十薈團(tuán)，餓了么、零售通、菜鳥(niǎo)、盒馬等都在原本業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上探索社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，雖多但不專(zhuān)。不過(guò)，據(jù)億邦動(dòng)力報(bào)道，春節(jié)過(guò)后，主打社區(qū)團(tuán)購(gòu)的零小哇優(yōu)選開(kāi)始在河南三城上線(xiàn)。

隨著各大互聯(lián)網(wǎng)公司的隊(duì)伍逐漸齊備，社區(qū)團(tuán)購(gòu)即將進(jìn)入更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)階段。

前段時(shí)間，滴滴旗下橙心優(yōu)選、美團(tuán)優(yōu)選、拼多多旗下多多買(mǎi)菜，以及阿里參投的十薈團(tuán)等均因?yàn)榈蛢r(jià)傾銷(xiāo)擾亂了正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序、使用虛假的或者使人誤解的價(jià)格手段誘騙消費(fèi)者與其進(jìn)行交易等原因被市場(chǎng)監(jiān)管總局各罰 150 萬(wàn)。

京東重注的興盛優(yōu)選雖然未在處罰之列，但這個(gè)賽道并非坦途。不僅僅是因?yàn)槠脚_(tái)之間在資金、戰(zhàn)略、打法上的較量，也在于以往互聯(lián)網(wǎng)慣用的、靠低價(jià)爭(zhēng)奪市場(chǎng)的野蠻打法已經(jīng)被官方命令禁止。

待上市的物流

除了零售相關(guān)的業(yè)務(wù)之外，京東最值得關(guān)注的業(yè)務(wù)就是仍在上市進(jìn)程中京東物流。

這是一個(gè)因虧損而被質(zhì)疑多年的項(xiàng)目，如馬云就曾表示，京東物流 “公司太重了，早晚會(huì)拖累京東。”

不過(guò)，馬云的預(yù)言并沒(méi)有成真?，F(xiàn)如今，物流不僅是京東的一塊 “招牌”，也有望成為京東的 “搖錢(qián)樹(shù)”。

在 2018 年、2019 年、2020 年前三季度，京東物流營(yíng)收分別為人民幣 378.73 億元、498.48 億元和 495 億元。其中，去年前三季度營(yíng)收較上年同期營(yíng)收的 345.76 億元增長(zhǎng) 43.2%。

同時(shí)，京東物流的虧損也在迅速收窄。2018 年、2019 年及 2020 年前 9 個(gè)月，京東物流分別虧損為人民幣 28 億元、22 億元及 1170 萬(wàn)元。

2016 年 11 月，京東宣布對(duì)外開(kāi)放，隨后外部客戶(hù)收入占比不斷提升，從 2018 年的 29.9%、2019 年的 38.4% 提升至 2020 年前 9 個(gè)月的 43.4%。

關(guān)于京東物流的開(kāi)放性問(wèn)題，去年 8 月，京東還因暫停接入申通引發(fā)熱議，對(duì)此京東給出的解釋是，淘寶從未允許接入京東物流，而在彼時(shí)，傳言稱(chēng)阿里或?qū)⒊蔀樯晖ǖ牡谝淮蠊蓶|。

截至去年年底，京東物流在全國(guó)運(yùn)營(yíng)了超過(guò) 900 個(gè)倉(cāng)庫(kù)，包含京東物流管理的云倉(cāng)面積在內(nèi)，京東物流倉(cāng)儲(chǔ)總面積約 2100 萬(wàn)平方米。

京東物流之所以能夠?qū)崿F(xiàn)當(dāng)日達(dá)或次日達(dá)，主要就是依靠這些數(shù)量龐大的倉(cāng)儲(chǔ)，商家提前將貨備至京東的倉(cāng)庫(kù)，消費(fèi)者下單后從最近的倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨的 “以?xún)?chǔ)代運(yùn)”模式才能得以實(shí)現(xiàn)。

這是京東的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也造成了京東在干線(xiàn)運(yùn)輸上投入不足。為了補(bǔ)齊在空運(yùn)、陸運(yùn)上的短板，去年 8 月，京東物流以 54 億對(duì)價(jià)收購(gòu)跨越速運(yùn)，目前，京東物流擁有的 620 條航空貨運(yùn)航線(xiàn)絕大部分都來(lái)自跨越速運(yùn)。

效率增長(zhǎng)上，京東物流在反映供應(yīng)鏈能力的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)從去年同期的 35.8 天持續(xù)下降至 33.3 天，應(yīng)付賬款天數(shù)也從 54.5 天下降至 47.1 天。

不過(guò)，對(duì)于京東押上重注的社區(qū)團(tuán)購(gòu)來(lái)說(shuō)，京東物流的業(yè)務(wù)協(xié)同性其實(shí)并不高，原因在于冷鏈和常規(guī)的貨物運(yùn)輸是完全不同的兩個(gè)體系，此前的投入也較難復(fù)用。

除了物流以外，3 月 10 日，京東集團(tuán)旗下的提供基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)管理與綜合服務(wù)的子集團(tuán)京東產(chǎn)發(fā)也獲得了來(lái)自高瓴資本和華平投資的 A 輪優(yōu)先股融資，預(yù)計(jì)融資總額約為 7 億美元。

京東產(chǎn)發(fā)的目的是為京東提供融資租賃服務(wù)，即從京東手中收購(gòu)部分現(xiàn)代化物流倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施，再回租給京東。截至目前，京東產(chǎn)發(fā)旗下兩只核心基金和開(kāi)發(fā)基金的資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)超過(guò) 190 億元。

實(shí)際上，高瓴資本已經(jīng)不止一次地出現(xiàn)在京東系的各個(gè)項(xiàng)目中。早在 2010 年，高瓴資本創(chuàng)始人張磊就給京東投資了 3 億美元，這是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)投資界的最大單筆投資之一。另外，張磊也主導(dǎo)了京東與騰訊的合作。

2018 年 2 月，高瓴曾領(lǐng)投京東物流的 25 億美元融資，幫助京東開(kāi)展供應(yīng)鏈和物流渠道優(yōu)化，這也成為中國(guó)物流行業(yè)最大單筆融資，京東物流投后估值為 134 億美元。在京東物流的招股書(shū)中，高瓴資本旗下 HHJL Holdings Limited 持股 2.9%，如按照目前市面上普遍認(rèn)定的 400 億美金估值計(jì)算，高瓴資本可獲得約 3 倍的回報(bào)，獲利約 50 億元人民幣。

除了京東物流外，去年 8 月，京東健康也與高瓴資本就 B 輪不可贖回優(yōu)先股融資簽訂了最終協(xié)議。高瓴資本的投資額超過(guò) 8.3 億美元。

京東正處在 IPO 收獲期，零售、物流、科技(京東數(shù)科與 AI、云業(yè)務(wù)合并成立的子集團(tuán))、健康這四架馬車(chē)中，除數(shù)科上市暫緩?fù)?，其余業(yè)務(wù)已經(jīng)上市或即將上市。

但就在上市之前，京東系的高層們也迎來(lái)大動(dòng)蕩：京東物流原 CEO 王振輝因個(gè)人原因離職，京東數(shù)科原 CEO 陳生強(qiáng)則擔(dān)任京東數(shù)科副董事長(zhǎng)及京東集團(tuán)幕僚長(zhǎng)，疑被 “束之高閣”，原京東三大高管僅剩徐雷一人掌握實(shí)權(quán)。“劉強(qiáng)東復(fù)出”的聲音開(kāi)始浮起。

如今，京東物流 CEO 由京東集團(tuán)原首席人力資源官余睿擔(dān)任，京東數(shù)科 CEO 則由京東集團(tuán)原首席合規(guī)官李婭云接任，他們會(huì)如何續(xù)寫(xiě)京東故事，我們拭目以待。

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