已經(jīng)在香港上市多年 聯(lián)想集團(tuán)又將殺回A股

老牌 IT 巨頭聯(lián)想，也要沖刺科創(chuàng)板了!

1 月 12 日晚間，聯(lián)想集團(tuán)(HKSE：992)(ADR:LNVGY)向香港聯(lián)合交易所提交公告，宣布該公司董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)可能發(fā)行中國(guó)存托憑證(CDR)，并向上海證券交易所科創(chuàng)板申請(qǐng) CDR 上市及買(mǎi)賣(mài)的初步建議。

這意味著，在登陸港股市場(chǎng)二十多年后，聯(lián)想集團(tuán)又要登陸 A 股市場(chǎng)了。

雷鋒網(wǎng)注意到，在上述公告發(fā)出之后，聯(lián)想 ADR 在美國(guó)資本市場(chǎng)上漲幅度超過(guò) 10%，而聯(lián)想的港股股價(jià)在 1 月 13 日開(kāi)盤(pán)后出現(xiàn)大幅度上漲，漲幅一度超過(guò) 16%。

融資 100 億人民幣，股東大會(huì)后將提交申請(qǐng)

已經(jīng)在香港上市多年的聯(lián)想集團(tuán)，為什么要回到 A 股?

對(duì)此，聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼 CEO 楊元慶表示：

我們相信，今日宣布的回 A 股上市計(jì)劃將有助于增強(qiáng)公司戰(zhàn)略與國(guó)內(nèi)蓬勃發(fā)展的資本市場(chǎng)的緊密連接，提升內(nèi)地投資人投資聯(lián)想的便利性，從而進(jìn)一步釋放聯(lián)想的價(jià)值，讓我們能夠以更大力度投資于科技創(chuàng)新、服務(wù)轉(zhuǎn)型和智能化變革，更好推動(dòng)各行各業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

楊元慶表示，憑借其在卓越運(yùn)營(yíng)和全球資源、本地交付等方面的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，聯(lián)想將牢牢把握數(shù)字化、智能化變革的發(fā)展機(jī)遇，為社會(huì)、為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)的回報(bào)。

可以看到，聯(lián)想回歸 A 股，某種程度上是看中了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的趨勢(shì)和科創(chuàng)板設(shè)立所帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，從而提升聯(lián)想的價(jià)值。

根據(jù)聯(lián)想董事會(huì)批準(zhǔn)的建議，聯(lián)想集團(tuán)擬發(fā)行新普通股，占公司經(jīng)擴(kuò)大后的已發(fā)行普通股股份總數(shù)不多于 10%——所募得資金，將用于技術(shù)、產(chǎn)品及解決方案的研發(fā)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資，及補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

據(jù)了解，此前聯(lián)想集團(tuán)已發(fā)行普通股股份約為 120.42 億股;在上述建議中，聯(lián)想集團(tuán)將向其股東尋求特別授權(quán)，以發(fā)行最多 13.38 億股的普通股股份，占公司擴(kuò)大后已發(fā)行股份總數(shù)的 10%。

不過(guò)，聯(lián)想集團(tuán)也強(qiáng)調(diào)，上述發(fā)行 CDR 及科創(chuàng)板上市的整體建議，均取決于市場(chǎng)情況、股東的批準(zhǔn)以及相關(guān)證券交易所及監(jiān)管機(jī)構(gòu)(中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上交所和港交所)的必要批準(zhǔn)。

據(jù)了解，聯(lián)想已初步?jīng)Q定選擇中金作為 CDR 項(xiàng)目保薦人，價(jià)格將參考當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格;按目前的價(jià)格計(jì)算，融資額預(yù)計(jì) 100 億人民幣左右;聯(lián)想會(huì)在 2 月份的股東大會(huì)后提交申請(qǐng)，具體上市時(shí)間要等中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批。

一旦獲得批準(zhǔn)，聯(lián)想集團(tuán)將同時(shí)在港交所、上交所科創(chuàng)板和美國(guó) OTC(場(chǎng)外交易市場(chǎng))上市。

PC 業(yè)務(wù)依舊是基本面，軟件與服務(wù)不斷增長(zhǎng)

聯(lián)想登陸科創(chuàng)板的計(jì)劃，頗為引人注目。

實(shí)際上，早在 1994 年 2 月，聯(lián)想就已經(jīng)在香港聯(lián)合交易所有限公司主板成功上市(股票代碼：992)，并于 1995 年 3 月在美國(guó)發(fā)行第一級(jí)存托憑證(股票代碼：LNVGY)，每份存托憑證相當(dāng)于 20 股聯(lián)想普通股票。

截至 2019 年 3 月 31 日，聯(lián)想集團(tuán)已發(fā)行普通股總數(shù)為 12014791614 股。

從體量上來(lái)看，聯(lián)想是一家年收入 500 億美元的《財(cái)富》世界 500 強(qiáng)公司，擁有 63000 名員工，業(yè)務(wù)遍及全球 180 個(gè)市場(chǎng)。從業(yè)務(wù)上來(lái)看，聯(lián)想目前兩大核心業(yè)務(wù)集團(tuán)：

智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)(IDG)，其由個(gè)人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)(PCSD)— 包括個(gè)人電腦、平板電腦、增強(qiáng)和虛擬實(shí)境(AR/VR)、智能設(shè)備，以及聚焦智能手機(jī)的移動(dòng)業(yè)務(wù)組成;

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團(tuán)(DCG)，包含服務(wù)器、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)、軟件及服務(wù)。

此外，聯(lián)想還有三個(gè)新的業(yè)務(wù)部門(mén)：數(shù)據(jù)智能業(yè)務(wù)集團(tuán) (DIBG)、云網(wǎng)融合事業(yè)部 (CNBU) 和商用物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部 (CIoT)——此外聯(lián)想旗下還有專(zhuān)門(mén)的創(chuàng)投業(yè)務(wù)。

不過(guò)根據(jù)聯(lián)想公布的截至 2020 年 9 月 30 日的 2021 財(cái)年中期業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)，在其 278.67 億美元的總營(yíng)收(同比增長(zhǎng) 7.0%)中，聯(lián)想智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)的營(yíng)收為 247.76 億美元，其中個(gè)人電腦和智能設(shè)備營(yíng)收達(dá)到 220.65 億美元，占比 79.18%。

同時(shí)，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團(tuán)的營(yíng)收為 30.91 億美元，同比增長(zhǎng) 15%;其中智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng) 36%，智能基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng) 21%，行業(yè)智能相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 72%，軟件與服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額達(dá)到 85 億人民幣，同比增長(zhǎng) 39%。

在戰(zhàn)略層面，聯(lián)想表示其致力于成為智能轉(zhuǎn)型的引領(lǐng)者和賦能者，其在 2019 年提出了 3S 戰(zhàn)略，包括 "智能基礎(chǔ)架構(gòu)"" 行業(yè)智能 ""智能物聯(lián)網(wǎng)" 三大戰(zhàn)略，希望借此為所有人提供更具智能的技術(shù)。

為什么是科創(chuàng)板?為什么是現(xiàn)在?

作為老牌 IT 巨頭，聯(lián)想為什么選擇在這個(gè)時(shí)刻登陸科創(chuàng)板?

雷鋒網(wǎng)了解到，整個(gè) 2020 年，受到疫情的影響，聯(lián)想的股價(jià)經(jīng)歷了一個(gè) V 字型下降又反彈的過(guò)程——尤其是作為全球最大的 PC 廠商之一，其股價(jià)變化與 PC 市場(chǎng)關(guān)系密切。

其中在去年 2 月，國(guó)際著名沽空機(jī)構(gòu) Bucephalus Research 曾公開(kāi)表示，聯(lián)想故意向外界虛報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)狀況，導(dǎo)致聯(lián)想股價(jià)一度跌落到 3.64 港元。

然而，隨著疫情的持續(xù)爆發(fā)，遠(yuǎn)程辦公、在線教育等需求不斷增加，從而導(dǎo)致 PC 市場(chǎng)開(kāi)始回暖并不斷增長(zhǎng)，聯(lián)想股價(jià)也在這一背景下緩慢攀升，到 2020 的最后一天，已經(jīng)漲到 7.32 港元，實(shí)現(xiàn)了最低點(diǎn)的翻倍。

進(jìn)入到 2021 年，聯(lián)想股價(jià)在調(diào)整中繼續(xù)上升，并且迎來(lái)了重大利好消息。

雷鋒網(wǎng)注意到，1 月 12 日，IDC 發(fā)布了 2020 年第四季度全球個(gè)人電腦市場(chǎng)排名。其中，聯(lián)想占比達(dá)到 25.4%，同比增長(zhǎng)率為 29%——有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，這一增長(zhǎng)率得益于疫情之下用戶(hù)居家辦公和遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)的強(qiáng)勁需求。

伴隨著這一利好消息，聯(lián)想股價(jià)在 1 月 12 日出現(xiàn) 8.93% 的大幅度增長(zhǎng)，到達(dá) 8.05 港元，而聯(lián)想市值也由此上升至 969 億港元。

值得一提的是，1 月 12 日，瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將聯(lián)想集團(tuán) (00992) 目標(biāo)價(jià)由 5.2 港元上調(diào) 84.6% 至 9.6 港元，評(píng)級(jí)由 “中性” 升至 “跑贏大市”——報(bào)告指出，根據(jù)其渠道調(diào)查及會(huì)議上的反饋，認(rèn)為個(gè)人電腦的發(fā)展勢(shì)頭會(huì)更好，并會(huì)在今年錄得增長(zhǎng)。

如此來(lái)看，聯(lián)想在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)宣布回歸科創(chuàng)板，頗有趁熱打鐵的意味。

有資深觀察人士告訴雷鋒網(wǎng)，聯(lián)想因?yàn)槠放圃蛞恢碧幱诒坏凸赖臓顟B(tài)，但并不算被特別嚴(yán)重地低估;聯(lián)想近年來(lái)也在謀求轉(zhuǎn)型，試圖擺脫 "貿(mào)工技" 的路線，其 3S 戰(zhàn)略也在逐步落地，也做了一些芯片投資項(xiàng)目，是有前景的方向。

雷鋒網(wǎng)注意到，目前聯(lián)想港股的市盈率不到 18;而在聯(lián)想準(zhǔn)備登陸的科創(chuàng)板中，大多數(shù)企業(yè)的市盈率都比較高，且都超過(guò)了聯(lián)想集團(tuán)目前的市盈率——有一個(gè)惹眼的數(shù)據(jù)是，目前科創(chuàng)板上市企業(yè)的市盈率中位數(shù)約為 55。

由此可見(jiàn)，聯(lián)想計(jì)劃登陸科創(chuàng)板，也有借此機(jī)會(huì)提升自身資本市場(chǎng)價(jià)值的重要考量。

引人關(guān)注的是，就聯(lián)想計(jì)劃登陸科創(chuàng)板一事，資本市場(chǎng)已經(jīng)給出了反饋——1 月 13 日港股收盤(pán)后，聯(lián)想股價(jià)的增幅落定在 9.69%，達(dá)到 8.83 港元，其港股市值也超過(guò)千億港元。

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