單飛不解散，戴爾科技與VMware分拆完成

（CWW）“當(dāng)行業(yè)蓬勃發(fā)展時(shí)不斷開枝散葉，當(dāng)行業(yè)趨于穩(wěn)定時(shí)抱團(tuán)取暖?！边@或許是整個(gè)IT業(yè)發(fā)展的趨勢。

11月1日，戴爾科技宣布已完成分拆其對 VMware 81% 的股權(quán)。這意味著VMware公司將成為一家股票市值接近640億美元的獨(dú)立軟件開發(fā)商，恢復(fù)原本以軟件為重的業(yè)務(wù)發(fā)展。

有關(guān)這筆交易的消息于今年4月首次披露，而此次分拆落地后，VMware 還向包括戴爾科技在內(nèi)的所有 VMware 股東派發(fā)了 115 億美元的特別現(xiàn)金股息，后者已收到 93 億美元，并將這些資金用于償還債務(wù)。

而這筆債務(wù)正是2016年收購EMC（包括VMware）時(shí)累積的約416.2億美元長期債務(wù)，這也再次將“IT史上最大的收購案”推向人們視野中，引發(fā)了新的思考。

重金收購值不值？

作為全球科技巨頭，戴爾公司是在IT時(shí)代崛起的，先后經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等新商業(yè)的沖擊，如今依然屹立行業(yè)前列。1988年戴爾公司在美國上市，一路高歌猛進(jìn)，躋身全球五大計(jì)算機(jī)系統(tǒng)制造商之一，摘得全球第一PC廠商的桂冠。而從2011年開始，全球PC出貨量持續(xù)下滑，全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開始高速發(fā)展，移動(dòng)設(shè)備給飽和的PC市場帶來了巨大沖擊。

在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮中，邁克爾?戴爾憑借著與身俱來的的冒險(xiǎn)精神開始帶領(lǐng)戴爾開始轉(zhuǎn)型。2010年戴爾先后收購了9家企業(yè)，包括云計(jì)算廠商和存儲(chǔ)服務(wù)公司?；趯D(zhuǎn)型的慎重考慮，2013年2月戴爾創(chuàng)始人邁克爾·戴爾與私募股權(quán)公司銀湖資本聯(lián)手，以250億美元的杠桿收購將戴爾公司私有化，9月份正式退市。自2013年開始，戴爾在全球各地的投資重點(diǎn)，已不局限在促進(jìn)PC等硬件設(shè)備業(yè)務(wù)增長與加速交付簡化和改善后的客戶體驗(yàn)上，而是轉(zhuǎn)入儲(chǔ)存業(yè)務(wù)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)以及端到端的解決方案等領(lǐng)域。

如果說投資重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移是PC市場飽和的不得已，那么斥巨資收購EMC足以看出戴爾向IT服務(wù)的轉(zhuǎn)型的決心。2015年10月，戴爾宣布斥巨資670億美元收購EMC公司，并成立全新的DELL Technologies（以下稱：戴爾科技集團(tuán)），這宗收購案創(chuàng)造了世界科技史上迄今為止最大的一筆收購。值得注意的是，創(chuàng)建于1979年的EMC是一家美國數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備制造企業(yè)，而在紐約納斯達(dá)克上市的云基礎(chǔ)設(shè)施公司VMware正是EMC旗下的子公司，一并被戴爾收入囊中。

對EMC的收購，正好與戴爾科技集團(tuán)1999年開始涉足網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器領(lǐng)域起及今后長達(dá)近二十年針對存儲(chǔ)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等領(lǐng)域標(biāo)的的收購形成了最終的整合。技術(shù)與產(chǎn)品的新組合，使得戴爾科技集團(tuán)可以為客戶提供最完整的端到端的解決方案。

至此，戴爾科技迎來了新的時(shí)代。2018年1月，戴爾科技集團(tuán)與由其控股的VMware達(dá)成反向收購交易，時(shí)隔五年，戴爾科技集團(tuán)重新上市。2019財(cái)年全年?duì)I收906.2億美元，同比增長14.65%；2020年財(cái)年全年?duì)I收921.5億美元；2021財(cái)年全年?duì)I收達(dá)到942億美元。

圖1 戴爾科技集團(tuán)年報(bào)

注：2019財(cái)年時(shí)間區(qū)間：2018年2月3日到2019年2月1日；

2020財(cái)年時(shí)間區(qū)間：2019年2月3日到2020年2月1日；

2021財(cái)年時(shí)間區(qū)間：2020年2月3日到2021年2月1日。

按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則比較戴爾科技三年的營收明顯呈現(xiàn)增長趨勢，同時(shí)凈利潤連續(xù)三年也呈現(xiàn)增長趨勢很明顯。由此不難看出，戴爾科技集團(tuán)的快速轉(zhuǎn)型非常成功，這也間接證明了收購EMC的策略是奏效的。

多云時(shí)代，VMware推出“云智能”策略擴(kuò)圈

在這場交易中，有人認(rèn)為VMware是最大的贏家。1998年2月公司成立伊始，VMware就使云計(jì)算的核心原則虛擬化成為主流，從而徹底改變了數(shù)據(jù)中心，也奠定了VMware在企業(yè)數(shù)據(jù)中心、私有云領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

如今，VMware在被EMC公司以不到10億美元的價(jià)格收購18年之后重新獲得獨(dú)立運(yùn)營權(quán)，市值高達(dá)640億美元規(guī)模，增長高達(dá)600%。此次分拆為 VMware 提供了執(zhí)行其多云戰(zhàn)略的更大自由度，簡化的資本結(jié)構(gòu)和治理模式，以及額外的運(yùn)營和財(cái)務(wù)靈活性。

“除了戴爾技術(shù)，VMware還有一個(gè)非常大的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，我們需要在他們的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)基礎(chǔ)上給予他們更多的自由。戴爾科技公司也希望在我們的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)中有更多的自由，這也是一個(gè)推動(dòng)并提供股東價(jià)值的大好機(jī)會(huì)?！贝鳡柟救蚋呒?jí)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官湯姆·斯威特指出，剝離后，戴爾仍將與VMware保持密切關(guān)系。

作為一家獨(dú)立公司，VMware現(xiàn)在也可以靈活地與所有云和本地基礎(chǔ)設(shè)施公司進(jìn)行更深入的合作，也可在多云時(shí)代大展身手。VMware 首席執(zhí)行官 Raghu Raghuram 表示：“在策略層面，我們的客戶正在從‘云優(yōu)先’轉(zhuǎn)向‘云智能’，他們將根據(jù)合適的工作負(fù)載選擇合適的云和云服務(wù)，并轉(zhuǎn)向多云環(huán)境。我們可以為所有應(yīng)用程序提供多云平臺(tái)，幫助客戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字創(chuàng)新和企業(yè)管控，進(jìn)而加速其現(xiàn)有和未來業(yè)務(wù)發(fā)展。”

針對未來規(guī)劃，VMware總裁Sumit Dhawan表示，與戴爾公司的分拆將使該公司的業(yè)務(wù)不再專注于企業(yè)數(shù)據(jù)中心，并使其在云計(jì)算方面的投資和收購有著更多的自由。并表示將努力以三種獨(dú)特的方式為客戶提供服務(wù)，一是成為客戶最關(guān)鍵業(yè)務(wù)運(yùn)營的可信賴基礎(chǔ)；二是通過提供一流、創(chuàng)新的解決方案組合來實(shí)現(xiàn)客戶多云的愿景；三是通過建立廣泛的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系來釋放多云的全部潛力。

值得一提的是，VMware持續(xù)以其虛擬化軟件技術(shù)推動(dòng)市場發(fā)展，在不久前推出了全棧式、集成化的跨云服務(wù)(VMware Cross-Cloud Service)以幫助客戶駕馭多云時(shí)代。與此同時(shí)，VMware也積極與NVIDIA、Google、IBM、甲骨文、AWS、微軟等廠商合作，使其虛擬化軟件業(yè)務(wù)應(yīng)用走向云端化發(fā)展，助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加速業(yè)務(wù)上云、現(xiàn)代化應(yīng)用服務(wù)發(fā)展。

合作關(guān)系不變，魚和熊掌或可兼得

對于戴爾科技來說，盡管與VMware已經(jīng)分家，但VMware 董事會(huì)不變，邁克爾·戴爾將繼續(xù)擔(dān)任戴爾科技的主席兼首席執(zhí)行官，以及 VMware 董事會(huì)主席。所以，戴爾科技既能減輕債務(wù)，還可以通過與VMware的戰(zhàn)略合作維持其技術(shù)地位?？芍^是魚和熊掌兼得。

從披露的新聞稿中可以看到，戴爾科技 和 VMware 將保留一份強(qiáng)大而獨(dú)特的商業(yè)協(xié)議，以保留公司關(guān)系中最有價(jià)值的部分，例如關(guān)鍵解決方案的共同開發(fā)以及銷售和營銷活動(dòng)的一致性，同時(shí)允許戰(zhàn)略靈活性。 VMware 將繼續(xù)使用戴爾金融服務(wù)來幫助其客戶為其數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供資金。

“在對潛在戰(zhàn)略選擇進(jìn)行全面評(píng)估后，雙方認(rèn)為，這筆交易將簡化資本結(jié)構(gòu)，并創(chuàng)造額外的長期企業(yè)價(jià)值。”邁克爾·戴爾表示，戴爾科技與VMware的合作伙伴關(guān)系“將繼續(xù)發(fā)展并變得更強(qiáng)大?！?/p>

未來，戴爾方面將繼續(xù)銷售VMware的產(chǎn)品組合，雙方也將繼續(xù)在VxRail、Dell-EMC、VeloCloud SD-WAN、Digital Workspace以及安全等領(lǐng)域保持合作。值得注意的是，戴爾科技與VMware在過去五年的合作當(dāng)中達(dá)成了理想的雙邊收益。戴爾科技CFO Tom Sweet在此前的電話會(huì)議上重申：“戴爾公司的渠道銷售收入占VMware 2021財(cái)年總收入的35%?！?/p>

兩家公司也同意在前沿及電信等聯(lián)合創(chuàng)新領(lǐng)域繼續(xù)攜手，VMware則繼續(xù)享有DFS等互惠性計(jì)劃的支持。兩家公司均認(rèn)為此次調(diào)整將給雙方帶來更大的發(fā)展機(jī)遇。

總而言之，對于戴爾科技與VMware的客戶及渠道合作伙伴來說，此次交易不會(huì)帶來什么實(shí)質(zhì)性的改變。至少在未來五年之內(nèi)，兩家公司的關(guān)系將與拆分之前甚至保持一致。戴爾科技與VMware的彼此獨(dú)立將給客戶與渠道拓展帶來重大機(jī)遇。

關(guān)鍵詞： 資訊 通信世界網(wǎng) 戴爾 VMware 云 軟件 智能