以價換量帶動營收 晶晨股份議價能力變?nèi)?/h1>

發(fā)布時間：2021-03-19 16:38:15  |  來源：思維財經(jīng)  

科創(chuàng)板001號晶晨半導體(上海)股份有限公司(下稱"晶晨股份"，688099.SH)業(yè)績并不好看。

在凈利潤虧損、毛利率下滑的情況下，公司二股東TCL王牌進行了股份減持操作，公司股東數(shù)也降到歷史最低。

為何晶晨股份突然不香了?或許跟公司盈利能力一般有關(guān)。

資料顯示，晶晨股份主要從事多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計與銷售，芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能機頂盒、智能電視和AI音視頻系統(tǒng)終端等領(lǐng)域，三者占公司總營收的比重分別為53.09%、36.61%、10.3%。

晶晨股份雖然在各大細分領(lǐng)域占據(jù)一席之地，甚至可以說是領(lǐng)導地位，但其營收的不斷增長主要靠銷量提升帶動業(yè)績，其產(chǎn)品價格近年來呈下滑態(tài)勢。

對此，有分析認為，這種以價換量帶動營收的方式從一定程度上表明公司產(chǎn)品競爭力一般。

另外，在芯片行業(yè)，越接近產(chǎn)業(yè)鏈上游，技術(shù)含量越高，毛利率也越高。在國內(nèi)，處于第一、二梯隊的芯片企業(yè)有華為海思、中興微電子、匯頂科技、瀾起科技等，而晶晨股份的核心產(chǎn)品是盒子芯片，處于行業(yè)第三梯隊，這讓其在毛利率這一重要盈利指標上，相比前述幾家芯片設(shè)計企業(yè)，有一定差距。

對于毛利率下降，公司在持續(xù)推進新產(chǎn)品工藝從 28 納米至 12 納米的升級，但目前新產(chǎn)品工藝升級的規(guī)模效應(yīng)尚未完全體現(xiàn)，從而導致新產(chǎn)品單位成本水平仍然較高。

事實上，即使跟第三梯隊可比的圣邦股份、國科微、全志科技相比，其毛利率也不占優(yōu)勢。對此，有行業(yè)人士分析稱，晶晨股份是第三梯隊芯片企業(yè)中實力最強的。表明公司在激烈的競爭及政策環(huán)境變化下，議價能力變?nèi)?，這與其行業(yè)地位、市場份額及擁有諸多優(yōu)質(zhì)的全球客戶資源并不相稱。

關(guān)鍵詞： 晶晨股份 毛利率 營收