美分析師稱特斯拉眼下已經(jīng)成為美國股市最危險股票 市值水分90%

2020年，全球資本市場上最耀眼的明星企業(yè)當(dāng)屬美國純電車制造商特斯拉公司，在第二季度業(yè)績超出預(yù)期，以及公司產(chǎn)能擴(kuò)張等各種利好消息的刺激下(再加上可能會被納入美國股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的預(yù)期)，特斯拉的股價今年已經(jīng)翻了大約五倍。然而據(jù)媒體最新消息，所謂“高處不勝寒”，特斯拉越來越高的市值、越來越高的市盈率等估值指標(biāo)，已經(jīng)讓一些華爾街分析師敲響了警鐘。日前，華爾街一名投資研究人員表示，特斯拉眼下已經(jīng)成為美國股市最危險的股票。

據(jù)報道，美國投資研究人員、New Constructs公司首席執(zhí)行官大衛(wèi)·特蘭特指出，之所以稱特斯拉是華爾街最危險的股票，是因為該公司基本面不支持如此高的價格和估值。

特蘭特日前在接受一家電視媒體采訪時表示:“不管你想為特斯拉的計劃描繪出什么樣的最理想情景——不管他們是否會在未來10年內(nèi)生產(chǎn)3000萬輛汽車，進(jìn)入汽車保險行業(yè)，并獲得與豐田公司同樣高的利潤率——豐田是有史以來規(guī)模最大、效率最高的汽車公司——即使你相信這一切都是真的，但是特斯拉眼下的股價仍然要求要比這個更多的利潤。”

他指出，按照特斯拉目前的股價和市值來分析，如果根據(jù)特斯拉純電車目前的平均銷售價格，當(dāng)前的股價意味著特斯拉需要占領(lǐng)全球純電車市場40%以上(甚至是全部)的份額。特蘭特表示，按照目前5.7萬美元的平均售價，假設(shè)到2030年特斯拉公司每年汽車銷量為1090萬輛，這意味著市場份額為42%。

據(jù)悉，根據(jù)目前的股價，特斯拉的預(yù)期市盈率為159倍，已經(jīng)處于相當(dāng)高的水平。

特蘭特表示：“我們認(rèn)為特斯拉目前的股價是一個非常巨大——有史以來最大的一個——紙牌搭建的房子(比喻外觀很雄偉，但是其實不切實際，一擊即破)，隨時可能會倒塌。”

這位研究人員表示，該公司最近進(jìn)行的股票分拆也可能對新投資者進(jìn)入該股構(gòu)成威脅。

“股票分割對價值來說無關(guān)緊要。他們沒有改變價值的大小，只是把它分成更多的部分。說實話，我認(rèn)為股票分割是一種吸引更多沒有戒心、不太老練的交易者的方法，他們只是想追漲股票，這不是一個真正有意義的策略。”

8月31日，特斯拉將其股票一分為五，這一舉動獲得了投資者歡迎，當(dāng)天股價上漲12%。然而，該公司最大的外部股東巴利·吉福德最近減持了股份，這一消息導(dǎo)致該股出現(xiàn)了逾5%的跌幅。

特蘭特表示，特斯拉更加現(xiàn)實的估值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)前的水平。

他說:“如果你觀察一下，根據(jù)(電動車行業(yè))合理的利潤水平，目前十分之一的公司市值可能是恰當(dāng)?shù)摹Ｔ跉W洲電動汽車的市場份額或汽車銷量方面，特斯拉并未進(jìn)入前10名，這是因為歐洲法律的調(diào)整刺激了現(xiàn)有汽車制造商開發(fā)混合動力車和電動汽車。美國也出現(xiàn)了同樣的情況。我認(rèn)為實際上，我們談?wù)摰氖墙咏?0美元的(特斯拉股票)真實價值，而不是500美元。”

在500美元大關(guān)口附近，特斯拉的股價遭遇了阻力，開始下行。上周，特斯拉股價連續(xù)幾天出現(xiàn)下跌，跌去大約兩成的水平，周五收盤價為418美元。按照這一股價，特斯拉目前的資本市值已經(jīng)下跌到了大約3900億美元。

不過，最近特斯拉股價的下挫，不僅僅和該公司的一些消息有關(guān)系(尤其是外部股東減持股份)，也和美國資本市場出現(xiàn)大規(guī)模暴跌有關(guān)。

雖然認(rèn)為特斯拉的股價和市值充滿很大的泡沫，但是上述研究人員特蘭特仍然認(rèn)為特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克功不可沒，他推動了純電車的大眾化，讓過去價格高不可攀的電動車進(jìn)入了尋常能夠百姓家。不過，脫離業(yè)務(wù)基本面的高股價，讓特蘭特根本不敢碰特斯拉股票。

標(biāo)普落空

近期，美國標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)行了調(diào)整，其中納入了一家手工品電商公司，但是令人意外的是，最熱門的特斯拉公司并未進(jìn)入這一次調(diào)整計劃中，標(biāo)普500指數(shù)是否還會在近期進(jìn)行再度調(diào)整并且納入特斯拉，目前尚不得而知。

在納入指數(shù)之后，全世界大量跟蹤標(biāo)普500指數(shù)的基金都將按照比例買入特斯拉股票，巨大的買盤勢必會帶來特斯拉股價上漲，但是目前這一利好預(yù)期尚未能變成現(xiàn)實。

在過去的幾個月中，特斯拉公司的業(yè)務(wù)層面?zhèn)鞒隽艘幌盗泻孟?，比如宣布在德克薩斯州奧斯汀市建設(shè)美國第二座電動車工廠，生產(chǎn)去年發(fā)布的電動皮卡車。在中國，最新消息稱特斯拉上海工廠的Model Y生產(chǎn)線已經(jīng)完成了廠房建筑施工，已經(jīng)進(jìn)入內(nèi)部設(shè)備安裝。如果樂觀的話，這條生產(chǎn)線有可能在今年年底前開始量產(chǎn)Model Y，從而搶奪中國龐大的SUV市場。

在歐洲，特斯拉在德國勃蘭登堡州的電動車制造基地也開始破土動工，這一基地未來將生產(chǎn)Model 3、Model Y和鋰電池，將成為特斯拉開發(fā)歐洲市場的“發(fā)動機(jī)”。

特斯拉股價近期的一個影響因素，還包括9月22日舉辦的電池日活動。特斯拉將會公布鋰電池研發(fā)的最新技術(shù)成果，可能會公布公司生產(chǎn)鋰電池的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。之前的消息顯示，特斯拉已經(jīng)向加州政府進(jìn)行申請，準(zhǔn)備在弗里蒙特工廠內(nèi)部建設(shè)完整的鋰電池生產(chǎn)線，從而通過自給自足進(jìn)一步降低鋰電池和電動車的成本。

行業(yè)媒體稱，特斯拉將首先在加州試驗自行研發(fā)的鋰電池制造技術(shù)，成熟之后，將會應(yīng)用到中國和德國制造基地，近距離給自家的電動車生產(chǎn)線提供鋰電池。

本月的電池日活動以及電池業(yè)務(wù)的計劃，是否能夠讓特斯拉結(jié)束調(diào)整重新迎來一輪上漲，甚至站穩(wěn)500美元關(guān)口，值得關(guān)注。(騰訊科技審校/承曦)

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