財報高于預(yù)期 百度盤后股價大漲超過了8%

百度發(fā)布了2020年第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。

財報顯示，第一季度百度營收225億元，同比下降7%，高于市場預(yù)期的219.3億元;凈利潤為4100萬元，去年同期為凈虧損3.27億元，非美國通用會計準則(Non-GAAP)下的凈利潤為31億元，同比增長了219%，高于市場預(yù)期的14.65億元。

百度董事長兼CEO李彥宏表示：“第一季度，受疫情影響人們均居家隔離，百度營收在此期間僅同比下降7%。這主要得益于多元化的收入來源，包括面向各行各業(yè)的營銷服務(wù)、AI新業(yè)務(wù)和愛奇藝。隨著國內(nèi)情逐步得到控制，線下活動正在逐步恢復(fù)，百度也將在中國經(jīng)濟的復(fù)蘇中受益。”

幾個高于預(yù)期下來，百度盤后股價大漲超過了8%。

百度上周五收盤99.86美元，而周一盤后收盤115.72美元。按百度總股本3.46億股計算，周一市值增加55億美元(約合390億元人民幣)，以李彥宏在百度持股16.1%計算，其身家增加63億元人民幣。

受疫情影響，總營收等核心數(shù)據(jù)下滑明顯

財報顯示，本季度，百度核心業(yè)務(wù)總營收153億元，同比下降13%。

在去年Q1，百度出現(xiàn)上市后首次虧損，隨后還出現(xiàn)了戰(zhàn)略變革及重大人事變動：搜索公司轉(zhuǎn)型為移動生態(tài)事業(yè)群組，沈抖晉升為高級副總裁全面負責該業(yè)務(wù)，原搜索公司總裁向海龍辭任。當時的百度，一度被視為深陷“至暗時刻”。

一年時間過去，得益于嚴格的成本控加上向端內(nèi)搜索轉(zhuǎn)型帶來的結(jié)構(gòu)性改善，百度App自然流量不斷增長。

截至3月，百度App日活躍用戶數(shù)達到2.22億，同比增長28%;App端內(nèi)搜索量同比增長45%，信息流用戶時長同比增長51%;百度智能小程序月活躍用戶數(shù)達到3.54億，同比增長96%。

去年一季度的虧損之后，百度季度營業(yè)利潤率從Q2實現(xiàn)扭虧為盈(1%)，到第三季度攀升至8%，第四季度再次翻倍增長到了16%。

遺憾的是，受疫情影響，本季度百度營業(yè)利潤率再度滑落至-2%。

除此之外，百度多項核心數(shù)據(jù)下滑同樣明顯。百度本季度總收入達到225億元人民幣，同比下降7%;在線營銷收入為142億元人民幣，同比下降19%;來自百度核心的收入達到153億元，同比下降13%。

仔細觀察財務(wù)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，百度本季度凈利潤高于市場平均預(yù)期源于精細化運營，有效地抑制了多項費用成本的增長。

尤其是銷售，一般和管理費用，本季度此費用為39億元，同比減少了36%。百度解釋，這主要是由于對渠道支出和促銷營銷的投資減少以及與人事相關(guān)的支出減少。

目前百度現(xiàn)金流還比較充裕，具備一定的抗風險優(yōu)勢。截至3月31日，百度現(xiàn)金，現(xiàn)金等價物，限制現(xiàn)金和短期投資為1,467億元人民幣，現(xiàn)金，現(xiàn)金等價物，限制現(xiàn)金和不包括愛奇藝的短期投資為人民幣1,367億元。自由現(xiàn)金流為17億元人民幣。不包括愛奇藝的自由現(xiàn)金流為23億元人民幣。

核心收入凈利潤率攀升迅速，在線廣告收入仍是“現(xiàn)金牛”

財報顯示，本季度百度核心凈利潤(Non-GAAP)45億元，凈利潤率(Non-GAAP)30%，比去年同期高20個百分點。

百度首席財務(wù)官余正鈞對此解釋：“百度核心的運營效率可歸因于百度移動生態(tài)系統(tǒng)的增強，與瀏覽器搜索相比，應(yīng)用內(nèi)搜索的增長速度更快，利潤更高，而新興AI業(yè)務(wù)的虧損則更小。”

從收入結(jié)構(gòu)上看，2020第一季度百度在線廣告收入142億元，占營收比重63%。剛剛過去的2019年，百度在線營銷收入781億元，占營收比重72.7%。

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