李國(guó)慶俞渝夫妻店股權(quán)分分合合

有人說婚姻是愛情的墳?zāi)?，那么夫妻店就有可能演變成投資人的噩夢(mèng)。

當(dāng)當(dāng)幸運(yùn)在大股東就是夫妻二人，且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)私有化，影響范圍不廣。但有些公司由于創(chuàng)始人婚變，整個(gè)命運(yùn)都被改寫。

夫妻雙方產(chǎn)生劇烈分歧之后，李國(guó)慶的公開要求是當(dāng)當(dāng)股權(quán)平分。

在“李國(guó)慶摔杯”“俞渝抓破臉”一來一回之后，李國(guó)慶在10月23日的微博中提及自己的訴求：“目前俞渝要求我接受25%股權(quán)就和平離婚，我拒絕同意，我要求平分。”

類似的爭(zhēng)執(zhí)在過往的“夫妻店”企業(yè)在創(chuàng)始人婚變歷史中并不罕見，其中類似的就有土豆網(wǎng)創(chuàng)始人王微夫婦和真功夫蔡達(dá)標(biāo)夫婦離婚事件，甚至因此誕生了“土豆條款”。

70億元家產(chǎn)累積過程

2019年胡潤(rùn)百富榜顯示，李國(guó)慶和俞渝夫婦以70億元人民幣財(cái)富排名第573位，較上一年財(cái)富上漲8%。

對(duì)于這對(duì)夫妻來說，財(cái)富的主要來源是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者通過啟信寶查詢得知，俞渝對(duì)當(dāng)當(dāng)科文電子商務(wù)有限公司(簡(jiǎn)稱當(dāng)當(dāng)網(wǎng))持股64.2%，為第一大股東;李國(guó)慶持股27.51%，位列第二大股東。

而通過Wind查詢可知，在當(dāng)當(dāng)退市之年(2016年)，李國(guó)慶直接持股數(shù)量占已發(fā)行普通股的31.17%，上市之時(shí)更是持股高達(dá)38.8%，私有化之后李國(guó)慶反而持股下滑。

夫妻資產(chǎn)70億元這個(gè)數(shù)據(jù)是哪里來的呢？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，2018年4月11日晚，上市公司海航科技發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買北京當(dāng)當(dāng)網(wǎng)100%股權(quán)及當(dāng)當(dāng)科文100%股權(quán)，初步作價(jià)75億元。

根據(jù)這個(gè)估值來衡量李國(guó)慶、俞渝夫婦二人的財(cái)富，大約是69億左右。但是后來由于海航方面未能按期付清款項(xiàng)，這樁收購(gòu)案最后流產(chǎn)。

但是這個(gè)價(jià)格未必能代表當(dāng)當(dāng)?shù)膶?shí)際估值，按照李國(guó)慶的說法是偏低的，之前談的是90億。

去年11月，李國(guó)慶對(duì)外透露，“我覺得海航還是慧眼識(shí)珠，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是兩年前退市的。剛退市的時(shí)候利潤(rùn)大約9千萬，我們(2016年)年終跟他們談，說當(dāng)年估計(jì)能達(dá)到1.5億左右的利潤(rùn)，然后他們就給了90億的估值。但之后當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的利潤(rùn)越來越好，今年是4個(gè)多億元。但是當(dāng)時(shí)我們跟海航已經(jīng)簽了兩年協(xié)議，我們也不能違約，沒必要。”李國(guó)慶并表示，當(dāng)時(shí)找來談收購(gòu)的并不止海航一家，“海航是主動(dòng)來的，主動(dòng)的也不止他們一家。還有誰我不能說，但其他潛在的收購(gòu)方也給出了14億美金，接近90億元的估值。”

如果按照90億元的估值，那么夫妻二人的合計(jì)財(cái)富超過80億元。

這個(gè)家底在創(chuàng)業(yè)者中已經(jīng)很高，但是對(duì)于李國(guó)慶、俞渝夫婦來說，當(dāng)當(dāng)這20年來坎坷頗多，財(cái)富多次經(jīng)歷縮水。

在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)1999年成立之時(shí)，阿里初創(chuàng)，京東還未誕生，拿到IDG、軟銀投資的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在電商界相當(dāng)閃亮。2010年底，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在美國(guó)納斯達(dá)克上市，次年1月最高點(diǎn)達(dá)到36.40美元，夫妻倆身家也超過了10億美元，但此后一路滑坡，到退市完全私有化之前，股價(jià)最低時(shí)僅有3.68美元，為高點(diǎn)的十分之一。最終，母公司將以每股普通股1.34美元的現(xiàn)金收購(gòu)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)全部已發(fā)行普通股，該交易為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)估值5.56億美元，較之前只剩下四分之一。

近期，李國(guó)慶在微博上多次宣傳他的新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目“早晚讀書”，但是據(jù)查詢，運(yùn)營(yíng)公司“天津萬卷書網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”注冊(cè)資本5000萬元人民幣，李國(guó)慶雖然是法定代表人，但是持股比例僅為1%。

從目前的情況看，李國(guó)慶想要通過離婚來獲得財(cái)產(chǎn)平分的愿望，而俞渝希望通過離婚前的協(xié)議約束，將原本就已經(jīng)被逐出當(dāng)當(dāng)?shù)睦顕?guó)慶的持股限制在25%以內(nèi)。

尚公律師事務(wù)所高級(jí)合伙人趙志東律師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，如果直接采用離婚的方式，假使婚內(nèi)財(cái)產(chǎn)沒有雙方特殊約定，則各50%，但如果有約定則按照約定實(shí)施。由于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是夫妻二人在結(jié)婚之后共同創(chuàng)業(yè)設(shè)立的，因此會(huì)被歸為共同財(cái)產(chǎn)，假使設(shè)立之后以及后來的婚姻存續(xù)期間沒有特殊約定，那么夫妻共同財(cái)產(chǎn)分一半。

“但是如果一方對(duì)婚姻出現(xiàn)問題負(fù)有一定的責(zé)任，另一方可以少分財(cái)產(chǎn)或者不分財(cái)產(chǎn)給這一方，但實(shí)操中很難界定過錯(cuò)，除非有直接證據(jù)，法院一般難以予以認(rèn)可。”趙志東律師表示。

“土豆條款”與“真功夫”前事

有人說婚姻是愛情的墳?zāi)?，那么夫妻店就有可能演變成投資人的噩夢(mèng)。

當(dāng)當(dāng)幸運(yùn)在大股東就是夫妻二人，且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)私有化，影響范圍不廣。但有些公司由于創(chuàng)始人婚變，整個(gè)命運(yùn)都被改寫。

在李國(guó)慶、俞渝之前，土豆網(wǎng)CEO王微的離婚案甚至阻礙了上市，直接催生了“土豆條款”——被投企業(yè)的自然人大股東、實(shí)際控制人承諾在結(jié)婚、離婚時(shí)，均要征得公司董事會(huì)或者股東大會(huì)的同意。

2010年前后，也是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)沖擊納斯達(dá)克之時(shí)，土豆網(wǎng)也在蓄力納斯達(dá)克IPO。土豆網(wǎng)CEO王微與妻子楊蕾于2007年8月結(jié)婚，一年不到開始離婚訴訟。2010年3月，兩人離婚案經(jīng)過數(shù)次訴訟終獲上海第一中級(jí)人民法院支持，準(zhǔn)予離婚，財(cái)產(chǎn)分割另案處理。然而在2010年11月16日，在土豆網(wǎng)上市前夜，土豆網(wǎng)創(chuàng)始人、CEO王微因離婚財(cái)產(chǎn)糾紛被其前妻楊蕾訴至法院，法院凍結(jié)了王微名下三家公司股權(quán)，其中包括上海全土豆科技有限公司95%的股份。

客觀來說，在雙方婚姻存續(xù)期間，土豆網(wǎng)成立了上海全土豆網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，王微在該公司中占股95%。這部分股份中，有76%涉及到夫妻共有財(cái)產(chǎn)問題，楊蕾有權(quán)就其中38%主張權(quán)利。最終王微向妻子支付了700萬美元補(bǔ)償，獲得了和解。

由于這場(chǎng)突如其來的婚姻財(cái)產(chǎn)糾紛，土豆網(wǎng)上市被延遲了半年，但掃清了障礙，次年6月上市的土豆網(wǎng)時(shí)運(yùn)不濟(jì)，遇上美國(guó)資本市場(chǎng)寒冬，市值遠(yuǎn)不如早8個(gè)月上市的優(yōu)酷，最終被優(yōu)酷吞并，2012年8月摘牌。

土豆此前在2007年第三輪融資中獲得了今日資本和General Catalyst Partners等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)共計(jì)1900萬美元融資，經(jīng)此一役也沒能獲得理想的回報(bào)。

另外一樁著名的離婚案是餐飲行業(yè)的“真功夫”蔡達(dá)標(biāo)夫婦的離婚案。這對(duì)夫妻婚姻存續(xù)期為15年，其間創(chuàng)立了這家中式餐飲連鎖機(jī)構(gòu)。兩人在2006年婚變，但當(dāng)時(shí)正籌劃上市，因此二人選擇暫時(shí)對(duì)外隱瞞。

但內(nèi)斗還是導(dǎo)致真功夫錯(cuò)失上市機(jī)遇，2011年，前妻潘敏峰一紙?jiān)V狀將蔡達(dá)標(biāo)告上法庭，要求蔡達(dá)標(biāo)返還“真功夫”25%的股權(quán)，或折價(jià)賠償4.7億元人民幣。這可以追溯至2006年，當(dāng)時(shí)真功夫股權(quán)結(jié)構(gòu)為蔡達(dá)標(biāo)及潘敏峰共同占有公司50%股權(quán)，2006年蔡達(dá)標(biāo)與潘敏峰協(xié)議離婚，潘敏峰自動(dòng)放棄其本該持有的25%股權(quán)。最終蔡達(dá)標(biāo)涉嫌挪用、侵占真功夫公司資金等6宗罪鋃鐺入獄?；樽冎畷r(shí)，蔡達(dá)標(biāo)曾引入今日資本和聯(lián)動(dòng)投資向真功夫注資3億元。

對(duì)于當(dāng)當(dāng)而言，結(jié)局或許不會(huì)這么慘烈。根據(jù)觀察者網(wǎng)，婚變之后，當(dāng)當(dāng)?shù)陌俣人阉髦笖?shù)和App下載量卻雙雙暴漲，后者甚至最高翻了6倍?？梢?，世事是難以預(yù)料的。

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