【全球速看料】煤市“三天樂(lè)”結(jié)束 市場(chǎng)煤價(jià)格繼續(xù)下探

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環(huán)渤海港口庫(kù)存多次創(chuàng)歷史新高，二港、江內(nèi)庫(kù)存也接近歷史高位，大量重船（進(jìn)口煤和國(guó)內(nèi)船）在下游接卸港錨地等待接卸；下游終端電廠庫(kù)存同樣保持在高位水平。由于接卸港和電廠場(chǎng)地垛位也處于緊張狀態(tài)，用煤企業(yè)基本處于消耗多少，就補(bǔ)充多少，不需要大量派船北上拉煤，海運(yùn)價(jià)持續(xù)回落，甚至低于成本線以下。利空因素影響下，北方港口煤價(jià)終于回歸到了800元/噸以下的合理位置。經(jīng)過(guò)五月份的煤價(jià)大跌之后，六月份，隨著氣溫走高，日耗增加，電廠開(kāi)始去庫(kù)；疊加貿(mào)易商發(fā)運(yùn)減少，市場(chǎng)情緒有所緩和。前期空單詢貨加之終端剛需采購(gòu)，帶動(dòng)了六月初市場(chǎng)煤價(jià)格的上漲。但煤價(jià)僅上漲三天，就出現(xiàn)詢貨減少、下游觀望的景象，煤價(jià)上漲草草結(jié)束。

目前，正值“迎峰度夏”之前囤煤的好時(shí)節(jié)，往年這時(shí)候，大量船舶集中到達(dá)北方港口拉煤補(bǔ)庫(kù)，而北港場(chǎng)存急劇下降，船等貨現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，優(yōu)質(zhì)煤供不應(yīng)求，引發(fā)煤價(jià)持續(xù)上漲?？山衲昱c去年情況不一樣，本該囤煤好時(shí)節(jié)，煤價(jià)卻出現(xiàn)上漲無(wú)力。電煤方面，受制于下游高庫(kù)存，以及高位的進(jìn)口煤，充足的長(zhǎng)協(xié)支撐，電廠存煤處于歷史高位，采購(gòu)拉運(yùn)積極性偏低。一般都是等到煤價(jià)跌至心理價(jià)位后，用戶才買點(diǎn)；一旦煤價(jià)出現(xiàn)上漲就停止采購(gòu)，繼續(xù)等降價(jià)。反正有的是煤，看誰(shuí)耗得過(guò)誰(shuí)。非電行業(yè)方面，隨著夏季的到來(lái)，部分耗能企業(yè)將開(kāi)展錯(cuò)峰生產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)減少，對(duì)煤價(jià)的支撐減弱。

今年的市場(chǎng)煤價(jià)格走出與前兩年完全不同的行情。去年和前年，我國(guó)進(jìn)口煤炭被壓縮至3億噸/年的水平，給北方港口貿(mào)易煤留下了億噸/年的巨大蛋糕，沿海煤炭市場(chǎng)還是大有可為的，煤價(jià)有漲有跌，漲幅和跌幅均很大，且漲跌持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，有利于貿(mào)易商操作，可以賺取差價(jià)和利潤(rùn)。而今年不一樣，在高庫(kù)存、高進(jìn)口煤、長(zhǎng)協(xié)高兌現(xiàn)率的壓制下，煤價(jià)呈現(xiàn)“跌多漲少，煤價(jià)重心不斷下移”的特點(diǎn)。往年的“迎峰度夏”之前，煤價(jià)都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)較大幅度的上漲過(guò)程，可今年六月份的煤炭市場(chǎng)卻是平靜如水，終端用戶采購(gòu)放緩，剛需詢貨一般。

今年以來(lái)，在需求偏弱的供需格局下，動(dòng)力煤價(jià) 格逐步下行，貿(mào)易商和海外煤炭甩貨對(duì)市場(chǎng)造成較大壓力。春節(jié)過(guò)后，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)格中樞為980-1000元/噸，煤價(jià)三次跌至這個(gè)位置，都跌不動(dòng)了，或止跌企穩(wěn)，或出現(xiàn)反彈。然而，五月份開(kāi)始，失去了“大秦線檢修”這一助攻以后，動(dòng)力煤價(jià)格如摧枯拉朽、一路狂跌，五月份單月下跌220元/噸。6月2日，煤價(jià)跌至760元/噸。隨著氣溫的回升，沿海電廠日耗增加；疊加煤價(jià)低于進(jìn)口煤，且接近長(zhǎng)協(xié)價(jià)后，貿(mào)易商抵抗情緒升溫，市場(chǎng)詢貨活躍，補(bǔ)空單需求增加，市場(chǎng)利空因素減弱，港口煤價(jià)才出現(xiàn)止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)。煤價(jià)回歸上漲通道，只維持三天；就隨著下游接受程度下降而草草結(jié)束，再次回到下跌通道。等到水泥、冶煉等非電行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)之后，預(yù)計(jì)煤價(jià)會(huì)繼續(xù)下跌。

從全球能源市場(chǎng)來(lái)看，今年，石油、天然氣和煤炭等主要能源大宗商品的價(jià)格都處于下降周期，需求的萎靡不振造成主要能源價(jià)格跌至相對(duì)低位。四月份，進(jìn)口繼續(xù)實(shí)施煤炭零關(guān)稅政策，疊加海外需求轉(zhuǎn)弱，煤價(jià)回落，中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤增量顯著。五月份，進(jìn)口煤3958萬(wàn)噸，較去年同期增加1903萬(wàn)噸。今年1-5月份，全國(guó)共進(jìn)口煤炭18206萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)89%。進(jìn)口煤有很大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，且具有繼續(xù)降價(jià)的可能。據(jù)悉，華南區(qū)域電廠采購(gòu)澳煤5500大卡到岸交貨價(jià)為750元/噸，為本月交貨期?，F(xiàn)階段來(lái)看，國(guó)際主要煤炭消費(fèi)國(guó)煤炭庫(kù)存高企，對(duì)煤炭的采購(gòu)需求偏弱；在價(jià)格高地的吸引下，后期煤炭出口國(guó)仍會(huì)加大對(duì)我國(guó)的煤炭出口力度，單月進(jìn)口4000萬(wàn)噸或成“家常便飯”。在多重因素影響下，供應(yīng)端加速釋放，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局呈寬松態(tài)勢(shì)，煤價(jià)持續(xù)走弱。

目前，電力機(jī)組運(yùn)行負(fù)荷提升遲緩，庫(kù)存消耗慢，市場(chǎng)煤采購(gòu)需求有限。下游需求不振，較難形成有力支撐，且長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)比例維持高位。而夏季即將到來(lái)，部分高耗能企業(yè)將錯(cuò)峰生產(chǎn)，煤炭需求下降。預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)承壓，本月中下旬，煤價(jià)漲少跌多，不斷探底。

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