全球資訊:漲了就賣?多只債基遭大額贖回!持有99%的大戶“乘機出貨”

發(fā)布時間:2023-05-11 01:50:09  |  來源:證券時報  

根據(jù)5月10日財通基金、蜂巢基金公告,旗下債基近日遭遇大額贖回。這一現(xiàn)象,5月以來還發(fā)生在申萬菱信基金等公募旗下債基當中。

在債市風波漸趨平復之余,為何依然存在債基大額贖回現(xiàn)象?券商中國記者梳理獲悉,這和今年以來凈值回升后機構(gòu)持有人拋售有關(guān)。一個“魔鬼”細節(jié)是,有基金一季度凈值雖明顯回升,但依然沒能收復失地,僅有的一位機構(gòu)持有人持有占比超99%,使得“乘機出貨”成了格外顯眼的大額贖回。

公募分析認為,在債市震蕩逐漸平穩(wěn)后,債基大額贖回只是個別案例。這雖折射出了個別債基的持有人結(jié)構(gòu)等方面問題,但不會對今年債市投資產(chǎn)生明顯影響。在今年宏觀經(jīng)濟弱復蘇態(tài)勢下,債市行情依然會有作為。


(相關(guān)資料圖)

單個持有人份額占比超99%

5月10日財通基金公告稱,財通匯利純債基金于5月9日發(fā)生大額贖回。為確?;鸪钟腥死娌灰蚧鸱蓊~凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響,5月9日起提高份額凈值精度。

(來源:基金公告)

此外,蜂巢豐嘉債券基金于5月8日發(fā)生巨額贖回,5月8日起提高A類及C類份額凈值精度至小數(shù)點后八位,小數(shù)點后第九位四舍五入。同是在5月8日,泓德裕和純債基金C份額發(fā)生大額贖回。而在5月5日,長城悅享增利債券基金C份額和申萬菱信可轉(zhuǎn)換債基金C份額發(fā)生大額贖回。

和去年底相比,今年以來市場已沒有再出現(xiàn)大面積的債基大額贖回現(xiàn)象,但除了上述產(chǎn)品外,今年以來還有中銀基金、九泰基金、東?;?、德邦基金、中信保誠基金等公募旗下債基遭遇大額贖回。

券商中國記者發(fā)現(xiàn),這些基金之所以遭遇大額贖回,和今年以來凈值回升后機構(gòu)持有人拋售有關(guān)。甚至,有些基金只有一位機構(gòu)持有人,持有占比超99%。

比如,5月9日遭遇大額贖回的財通匯利純債基金,一季報顯示在該基金49259.08萬份份額中,有49251.28萬份由1名機構(gòu)投資者持有,份額占比超99%。一季度期間該持有人并沒有任何申贖動作,如今在一季度凈值回升后選擇了大額贖回。根據(jù)該基金的2022年年報,截至2022年末該基金持有人為210戶,一名機構(gòu)投資者持有49256.24萬份,個人投資者持有2.83萬份。其中,基金管理人所有從業(yè)人員持有1.11萬份。

(來源:基金一季報)

財通匯利純債基金成立于2018年6月,截至今年一季度末規(guī)模為5.02億元。今年一季度該基金凈值增長率為2.58%,同期業(yè)績比較基準收益率為0.28%,超額收益超過2%。一季度,該基金整體保持中性策略,在嚴控信用風險和流動性風險前提下平衡流動性和收益率,關(guān)注中短久期、中高等級品種,適當增加杠桿增厚組合收益。但即便如此,截至一季度末過去六個月該基金凈值增長率為-0.34%,一季度的凈值回升沒有填補回此前下跌帶來的凈值敞口。

整體規(guī)模上升,細分規(guī)模分化

天相投顧在對主動偏債基金一季報的統(tǒng)計報告中指出,在經(jīng)歷了2022年四季度固收類公募產(chǎn)品贖回潮以及市場規(guī)??s減后,今年一季度固收類公募基金規(guī)模得到了小幅上升。但各類產(chǎn)品中分化明顯,如純債基金從5.13萬億元上升到5.37萬億元,增幅為4.71%;混債基金規(guī)模小幅下降0.67%;偏債混合基金規(guī)??s水逾500億元,降幅超10%;可轉(zhuǎn)債基金一季度規(guī)模增長37.48億元,增幅超10%。

(來源:天相投顧)

天相投顧報告還指出,上述不同類型基金在一季度均獲得正收益。其中,可轉(zhuǎn)債債券基金一季度凈值波動較大,增長率表現(xiàn)最好。固收+類基金季度末收益略高于純債基金產(chǎn)品。

具體到單個產(chǎn)品方面,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),一季度有6只債基總申購超過100億份,總贖回方面有5只債基總贖回超過100億份。其中,有3只同業(yè)存單基金,一季度總贖回和總申購份額均超過100億份,多空博弈尤為激烈。

在凈申贖方面,一季度最大凈贖回規(guī)模約為50億份出頭,相比之下在市場回暖情況下單只基金的凈申購數(shù)量超過100億份。比如長信30天滾動持有C一季度凈申購高達136.69億份,銀華季季盈3個月滾動持有B凈申購接近60億份。另外,嘉實致元42個月定開、東證融匯禧悅90天滾動A等基金一季度凈申購均超過50億份。

今年債市行情依有作為

有公募投研人士對券商中國記者說到,去年那波債市震蕩已在逐漸平穩(wěn),債基大額贖回也是個別案例。這雖然折射出了個別債基的持有人結(jié)構(gòu)等方面問題,但基本不會對今年債市投資產(chǎn)生明顯影響,這是可以肯定的。在今年宏觀經(jīng)濟弱復蘇態(tài)勢下,債市行情依然會有作為。

前海開源鼎裕債券基金的基金經(jīng)理易千認為,上半年經(jīng)濟并不是在所有行業(yè)都會全面復蘇,行業(yè)間會存在顯著的節(jié)奏和幅度差異。對債券市場而言,三季度可能比較謹慎,這不是說因為會有全面通脹導致貨幣政策收緊,而是債券市場可能越來越成為一個價格同步指標,當價格趨勢向上時,債券收益率也應該或者有可能是向上走的,這是對利率謹慎的一個基礎判斷。

針對利率債配置,宏利基金展望5月指出,5月份債市利率呈現(xiàn)震蕩上行的概率較大。目前10年國債利率已下行至較低水平,并連續(xù)突破了近期兩個支撐點位,加上5月地方債供給繼續(xù)增加,同業(yè)存單到期量較大,疊加匯算清繳等因素對資金面或有所擾動。另外今年3月已有機構(gòu)開始陸續(xù)補倉追漲,隨著利率的逐步下行,后期追漲的性價比逐漸降低。后期需繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟修復的可持續(xù)性和資金波動可能對債市帶來的擾動。建議謹慎追漲,中短端關(guān)注資金波動情況,關(guān)注短端配置價值,長端多空因素交織,維持區(qū)間震蕩。

博時基金的基金經(jīng)理過鈞認為,當前股市和債市的定位都在過去三年的中樞均值位置,利率債收益率可能繼續(xù)上行,信用債由于利差重回歷史較低區(qū)間,將伴隨利率債市場波動?;久娴母纳茖⒂欣诖笫兄祪r值和周期股的表現(xiàn),部分成長股在經(jīng)歷了一季度的良好表現(xiàn)后可能進入休整;轉(zhuǎn)債市場同樣看好部分行業(yè)的偏股型轉(zhuǎn)債品種,有些品種可能會順利轉(zhuǎn)股了結(jié)。

責編:王璐璐

校對:陶謙

關(guān)鍵詞:

 

網(wǎng)站介紹  |  版權(quán)說明  |  聯(lián)系我們  |  網(wǎng)站地圖 

星際派備案號:京ICP備2022016840號-16 營業(yè)執(zhí)照公示信息版權(quán)所有 郵箱聯(lián)系:920 891 263@qq.com