文|大觀

編輯|宇兒

在供應鏈融資模式當中，核心企業(yè)作為交易信息與信用資源的提供主體，是連接中小企業(yè)與金融服務機構的橋梁。

(資料圖)

永輝超市供應鏈融資的改進空間及建議

縱觀 永輝超市主導的供應鏈融資模式 ，盡管當前已搭建起綜合的融資體系并取得了一定成效，但追溯其實施過程并對比實施結果，仍存在一定的不足與可改進的空間。

一、永輝超市供應鏈融資的改進空間

1. 授信對象與標準有所局限

如前文所述，目前永輝超市已搭建起內(nèi)部與外部全方位的供應鏈融資服務體系，尤其是同廣發(fā)銀行相互合作的外部融資。

通過ERP服務系統(tǒng)與資金管理系統(tǒng)的有效銜接，實現(xiàn)交易信息雙向集成，為永輝超市上游供應商爭取了批量授信，在 降低融資門檻、提升融資效率 等方面取得了實質(zhì)性成效。

但在實施過程中仍存有一定的局限性。

（1）授信覆蓋范圍的局限性。

出于風控敏感程度，廣發(fā)銀行的批量授信方案明確指出，本次授信對象僅針對食品用品供應商，覆蓋率不足供應商的42%。

除此之外，永輝供應商還分布在生鮮及加工、家電、服裝等多個領域，尤其是 生鮮及加工業(yè)務一直以來都是永輝超市的特色業(yè)務 ，也是市場競爭力的來源所在。

該領域的供應商數(shù)量不亞于食品用品行業(yè)，并且該類供應商的資金需求更為迫切、匱乏，但此次授信方案并未將該類群體考慮在內(nèi)，尚未與永輝業(yè)務的經(jīng)營特點形成高度契合。

（2）供應商分級確認標準設定的局限性。

此次授信方案設定了最低準入門檻，并根據(jù) 供應商的從業(yè)經(jīng)驗、渠道控制能力以及銷售收入 三個維度作為供應商分級確認的標準。

盡管服務對象均隸屬食品用品行業(yè)，但食品用品行業(yè)下面又分有酒類、糧米、廚房用品、清潔用品、母嬰用品等多個細分領域。

不僅 每個行業(yè)的經(jīng)營特點、規(guī)模體量有所不同 ，并且每個廠家（品牌）的市場定位、制造模式、生產(chǎn)成本、銷售價格及毛利率等各項指標也有所不一。

因此，若單純從銷售規(guī)模與供給規(guī)模的絕對值加以考慮，不兼顧行業(yè)與廠家生產(chǎn)經(jīng)營的特殊性。

容易造成 供應鏈信貸配給不充分、內(nèi)部發(fā)展不平衡 ，最終影響供應鏈合作關系的持久性與穩(wěn)定性。

2. 融資模式與場景有待完善

永輝超市供應鏈業(yè)務涉及源頭采購、中轉運輸及下游門店分銷，環(huán)節(jié)較多且鏈條較長，目前永輝超市僅開展應收賬款融資與信用融資，整體服務模式較為單一，融資能力有所局限。

伴隨著消費者需求不斷改變、電子商務層出不窮以及疫情對業(yè)務經(jīng)營產(chǎn)生的不利影響，一方面，要求永輝整合集團內(nèi)部資源，形成明確的業(yè)務應對策略；

另一方面， 供應鏈融資業(yè)務也同步配套業(yè)務場景實現(xiàn)轉型升級 。

實踐表明，消費渠道正逐步由線下向線上遷移呈現(xiàn)二者相互融合趨勢。

鑒于此，基于電子商務背景并借助 大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈技術 的供應鏈融資模式也必將是未來發(fā)展趨勢。

與此同時在流程設計、質(zhì)押標的物、風險來源等方面仍存在較大挑戰(zhàn)，需付出更多實踐與努力。

3. 融資產(chǎn)品與渠道過于單一

在永輝超市自建的內(nèi)部融資服務平臺，信貸支持來源主要是永輝集團內(nèi)部盈余的經(jīng)營性現(xiàn)金流量、銀行短期借款以及供應鏈中的營運資金。

盡管永輝金融業(yè)務增長迅速，但較其他的金融公司， 永輝金融的供應鏈融資產(chǎn)品過于單一，缺乏創(chuàng)新，信貸規(guī)模有所局限 。

在產(chǎn)品知名度、線上流量、發(fā)展速度及質(zhì)效等方面存在顯著差距。

對比同期成立的招聯(lián)消費金融，2020年末的資產(chǎn)總額為1083.11億元，營業(yè)收入和凈利潤已分別達到128.16億元和16.68以元，發(fā)展尤為強勁。

另外值得注意的是，通過 自有資金支持供應鏈融資發(fā)展 ，不僅規(guī)模容易受到限制，并且當外部環(huán)境產(chǎn)生不利沖擊時，也會波及供應鏈上其它主體產(chǎn)生連帶影響，從而擴大信貸風險。

自2017年永輝自建內(nèi)部金融平臺以來，小額貸款及保理公司發(fā)放貸款支出有所增加，相應的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額則不斷減少，呈現(xiàn)此消彼長之態(tài)勢。

若不拓寬自身融資渠道抑或改善供應鏈融資績效，容易在外部市場環(huán)境波動抑或集團內(nèi)部經(jīng)營策略改變之際產(chǎn)生一定的經(jīng)營風險。

此外， 內(nèi)部主導的供應鏈融資平臺的受眾主要是中小微企業(yè)或個人 ，呈現(xiàn)地域分散程度高、組織化程度低、融資頻率高、額度小以及供應鏈穩(wěn)定性程度低等特征，管理困難。

并且信貸過程中無抵押、無擔保，過程采用線上申請與線上審核，若缺乏風控保障機制，容易形成壞賬，產(chǎn)生較高的信用風險與操作風險。

二、永輝超市供應鏈融資的改進建議

核心企業(yè)不僅是直接推動供應鏈融資的主體，也是 實現(xiàn)供應鏈融資信息共享、確保資金安全完整可追溯的中介 。

核心企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃部署、經(jīng)營水平、風險防控手段 將直接影響供應鏈融資的實施績效。

因此，在實施過程當中，核心企業(yè)需不斷反思當下現(xiàn)存問題，結合環(huán)境發(fā)展趨勢及未來業(yè)務規(guī)劃對當前供應鏈融資業(yè)務進行調(diào)整升級，對新衍生的業(yè)務風險加以有效識別與管控。

1. 優(yōu)化產(chǎn)品設計標準

作為實體零售的行業(yè)龍頭，永輝超市的經(jīng)營業(yè)務遍布多個行業(yè)領域，其 供應商也存在多元化、高分散的特征 。

對此，在供應鏈融資產(chǎn)品設計過程中，首先應對不同行業(yè)的供應商加以細化區(qū)分，針對不同行業(yè)特性、甚至不同地域的供應商設定不同的準入門檻、授信流程、授信額度以及風控保障機制。

如生鮮農(nóng)產(chǎn)品的供應商，可適當降低其準入門檻，下調(diào)授信額度；

其次，在細分行業(yè)當中可結合不同廠家（品牌）的 市場定位、財務狀況、產(chǎn)品優(yōu)良率、交易頻率、商品價值以及企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿? 等指標完善供應商考核機制。

提供更具特色供應鏈融資服務，甚至對于某些特殊供應商可結合經(jīng)營需要為其量身定制個性化融資方案，以減少資金錯配；

最后，則是可利用信息管理平臺， 建立供應商在籌資、經(jīng)營活動的誠信檔案與獎懲措施 ，實現(xiàn)供應商資信與供應鏈融資方案的動態(tài)管理，以減少機會主義行為，謹防供應商道德風險。

2. 科技賦能模式轉型

未來的供應鏈融資產(chǎn)品將更加強調(diào)業(yè)務場景的匹配性與可用性，互聯(lián)網(wǎng)科學技術對供應鏈融資的優(yōu)化作用將愈加顯著。

對此，永輝超市應跟進企業(yè)線上線下采購、銷售、物流等平臺的金融服務需求，收集全方位供應鏈信息，提升產(chǎn)品嵌入能力，打造與業(yè)務場景相互融合的供應鏈融資產(chǎn)品。

具體而言，要以 助推業(yè)務場景化、線上化、數(shù)字化為新導向 ；

同時促進各類網(wǎng)絡金融系統(tǒng)與核心企業(yè)內(nèi)部ERP系統(tǒng)、物流倉儲信息管理系統(tǒng)等數(shù)據(jù)的有效對接， 實現(xiàn)信息互通以及數(shù)據(jù)集中化處理 ，為供應鏈融資線上化、場景化提供技術支撐；

最后，運用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等技術在供應鏈融資權限管理、授信管理、合約管理、財務管理與溯源追蹤等方面優(yōu)勢。

積極探索金融科技成果應用轉化，搭建多鏈條相互驅動的供應鏈融資業(yè)務管理平臺，推進產(chǎn)業(yè)與信息科技技術深度融合、金融科技技術創(chuàng)新與業(yè)務發(fā)展融合。

3. 拓寬內(nèi)外融資渠道

信貸資金來源不足 是制約永輝超市內(nèi)部供應鏈融資平臺發(fā)展規(guī)模與速率的關鍵因素。

單純依靠集團內(nèi)部經(jīng)營現(xiàn)金流量，容易形成融資約束，容易衍生內(nèi)部結構性風險，不利于供應鏈整體穩(wěn)定性。

對此，永輝應加強多方合作， 進一步拓寬融資渠道以擴大供應鏈融資服務覆蓋面 。

具體而言，一方面，不過分依賴短期流動負債，應合理分配流動負債與非流動負債之間的比例，優(yōu)化債務結構。

以此來規(guī)避因行業(yè)市場、宏觀政策以及自身經(jīng)營策略等轉變所導致的財務風險；

另一方面，則是借助國家利好政策與不同地區(qū)、不同行業(yè)的比較優(yōu)勢。

與更多的 金融服務機構、互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)、物流企業(yè)以及供應商上下游優(yōu)質(zhì)企業(yè) 開展合作，發(fā)行供應鏈ABS，從而匯聚多方資源以形成更為龐大的資金體系。

整體而言，當前零售行業(yè)的盈利正從前端轉向后端，為了更好的利用資金資源。

永輝超市應 建立起更完善的現(xiàn)金流管控機制 ，加強預算管理，做好現(xiàn)金流的歸集與分配，防范現(xiàn)金流不足的風險；

同時增強財務彈性，提高對突發(fā)狀況的反應能力與效率。

4. 強化風險管控體系

供應鏈信息的公開透明與共享傳遞 是開展供應鏈融資業(yè)務的基礎，也是降低逆向選擇與信用風險的關鍵路徑。

為此，永輝超市在未來應更加注重供應鏈信息真實性、有效性與安全性。

一方面，可借助大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等風控技術手段，增強供應鏈上下游企業(yè)信貸的安全性。

密切關注上下游企業(yè)信用和經(jīng)營風險 ，建立全流程線上資金監(jiān)控模式，完善操作制度，防范供應鏈融資業(yè)務操作風險在供應鏈上傳遞；

另一方面，則是要 促進供應鏈企業(yè)的經(jīng)營、交易、信用、物流等信息的開發(fā)與共享 ，加強人才隊伍建設以及應收賬款融資服務平臺、動產(chǎn)和權利擔保登記公示系統(tǒng)的運用。

進一步規(guī)范供應鏈企業(yè)行為，促使各方主體能夠更為便捷地獲取有效充分的信息，推動供應鏈融資數(shù)據(jù)采集、治理和使用相關標準及流程的統(tǒng)一，確保數(shù)據(jù)流轉的安全、高效、合規(guī)。

通過加強 金融機構、核心企業(yè)、中小企業(yè)、第三方機構信息協(xié)同和共享合作 ，不斷提高信息透明度和金融服務效率，以期將供應鏈融資風險控制在最低水平。

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