中金：并購重組助力上市國央企高質(zhì)量發(fā)展 關(guān)注三類領(lǐng)域投資機會_世界熱訊

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中金公司研報認為，并購重組有望助力國央企更好實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域的投資機會。結(jié)合歷史經(jīng)驗且從投資角度考量，建議在并購重組方面關(guān)注三類國央企上市公司：1）進行“橫向合并”戰(zhàn)略性并購重組，有助于減少邊際成本、提高市場份額。此類國央企往往更多集中于石油石化、煤炭、公用事業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)，規(guī)模優(yōu)勢較顯著、現(xiàn)金流充沛、通過資本運作有望進一步提升相對優(yōu)勢。2）進行“縱向聯(lián)合”整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游，強化產(chǎn)業(yè)鏈的上下游協(xié)同，提高經(jīng)營效率。此類央國企一般在產(chǎn)業(yè)鏈中具備優(yōu)勢地位、且順應(yīng)國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，多數(shù)位于軍工、通信、電子半導體等高端制造領(lǐng)域。3）進行專業(yè)化整合，從而提升資源配置效率、實現(xiàn)業(yè)務(wù)的做精做強。此類國央企更多在部分核心技術(shù)領(lǐng)域中具備較強的引領(lǐng)地位，創(chuàng)新能力與研發(fā)投入水平相對較高。

（文章來源：第一財經(jīng)）

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