金觀平：債市統(tǒng)一監(jiān)管有利防范化解風(fēng)險(xiǎn)

【資料圖】

根據(jù)《黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》，證監(jiān)會(huì)劃入國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)的企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)，統(tǒng)一負(fù)責(zé)公司（企業(yè)）債券發(fā)行審核工作。這是貫徹落實(shí)黨的二十大部署的“健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重”的重要舉措。

我國(guó)是全球第二大債券市場(chǎng)，在直接融資方式中，公司（企業(yè)）債券融資占比已遠(yuǎn)超非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資比例。與此同時(shí)，債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)壓力較大，也出現(xiàn)了一些違法違規(guī)行為，需要進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范化解和監(jiān)管執(zhí)法。

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)一直由多個(gè)部門(mén)分別管理?！熬琵堉嗡钡谋澈?，往往會(huì)形成多頭監(jiān)管，造成監(jiān)管套利，影響債券市場(chǎng)健康發(fā)展。債券市場(chǎng)發(fā)展中存在的一些問(wèn)題，如監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、功能監(jiān)管缺位，監(jiān)管規(guī)則效力層級(jí)較低、監(jiān)測(cè)監(jiān)控體系缺乏協(xié)調(diào)、行政監(jiān)管力量薄弱，都呼喚金融監(jiān)管與時(shí)俱進(jìn)，以增強(qiáng)債券市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效率。

近年來(lái)，我國(guó)提出建立統(tǒng)一管理和協(xié)調(diào)發(fā)展的債券市場(chǎng)，確立了人民銀行、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委協(xié)同配合做好債券市場(chǎng)監(jiān)管的協(xié)作機(jī)制。不過(guò)，在新形勢(shì)下，監(jiān)管的統(tǒng)一性、協(xié)調(diào)性還需要強(qiáng)化。此次金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革理順了債券管理體制，公司（企業(yè)）債券發(fā)行實(shí)現(xiàn)全面統(tǒng)一監(jiān)管，可有效促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展，防范和化解債市風(fēng)險(xiǎn)。

首先，突出功能監(jiān)管。債券市場(chǎng)監(jiān)管以功能監(jiān)管為主。公司（企業(yè)）債券市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則的制定、市場(chǎng)準(zhǔn)入和市場(chǎng)日常監(jiān)管由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)，將避免出現(xiàn)多重監(jiān)管或監(jiān)管盲區(qū)。同時(shí)，完善信息披露和信用評(píng)級(jí)制度規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化信息披露監(jiān)督。落實(shí)證券法要求，公司（企業(yè)）債券實(shí)施注冊(cè)制，把債券能否發(fā)行、發(fā)行多少的決定權(quán)交給市場(chǎng)，更好發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。

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