和AMD競爭加劇 第一季度英特爾數(shù)據(jù)中心收入同比下降20.4%

又到了上市公司密集發(fā)布新一季度財(cái)報(bào)的時(shí)間，隨著英特爾和 AMD 在 CPU 市場競爭的加劇，兩大芯片巨頭的最新財(cái)報(bào)也更值得關(guān)注。

2021 年第一季度，AMD 營收為 34.5 億美元，同比增長 93%，環(huán)比增長 6%。英特爾在這一季營收為 186 億美元，高于業(yè)績指引 11 億美元，但其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)下降高達(dá) 20%。

外媒 The next platform 認(rèn)為，AMD 在數(shù)據(jù)中心每多賺 1 美元，英特爾收入下降將是 5 倍甚至更多。

英特爾稱“云計(jì)算消化(cloud digestion)”是其數(shù)據(jù)中心部門收入大幅減少的原因，對于英特爾(不是對云計(jì)算提供商)而言，它越來越像是“ Epyc 消化不良”。

英特爾的高管們應(yīng)該慶幸自己的好運(yùn)，因?yàn)橄冗M(jìn)的晶圓廠產(chǎn)能嚴(yán)重受到限制，與此同時(shí)，英特爾努力推動(dòng)成套服務(wù)器芯片的銷售。如果不是這種情況，AMD 可能會真正清除英特爾的 CPU 時(shí)鐘。

在截至 3 月的第一季度中，AMD 的客戶端、服務(wù)器和游戲機(jī)業(yè)務(wù)同比均有顯著增長，環(huán)比增長也達(dá)到了驚人的 92.9%，達(dá)到 34.5 億美元，凈收入增長了 3.4 倍，達(dá)到了 5.55 億美元。業(yè)績的增長使得 AMD 的現(xiàn)金儲備增加了 2.3 倍，達(dá)到 31.2 億美元，這有助于減輕對即將進(jìn)行的 350 億美元收購 FPGA 公司 Xilinx 的壓力。當(dāng)開始在向上和向右移動(dòng)的數(shù)字上使用“倍增”而不是“百分比”時(shí)，這是一個(gè)好兆頭。

多年來，業(yè)界一直認(rèn)為 AMD 本身對與臺積電的協(xié)議有些不屑一顧，特別是考慮到 AMD 在 Opteron 服務(wù)器芯片時(shí)代擁有自己的代工廠以及將其分拆為 GlobalFoundries 的歷史。

當(dāng)英特爾在大蕭條期間和之后加大了對至強(qiáng)服務(wù)器的支持，因此增加了達(dá)成與晶圓代工廠協(xié)議的費(fèi)用。在與華爾街分析師討論財(cái)務(wù)業(yè)績時(shí)，AMD 首席執(zhí)行官 Lisa Su 表示，AMD 已設(shè)法與臺積電談判增加產(chǎn)能，并將年度收入預(yù)期提高了 12-13 億美元，多數(shù)分析認(rèn)為是因?yàn)槠鋵蛻舳撕妥烂?CPU 市場增長的樂觀。

在服務(wù)器方面，很容易認(rèn)為 AMD 的所有成功都來自第三代“Milan(米蘭)”Epyc 處理器的推出。但 Su 表示并非如此。她在電話會議中說：“第一季度服務(wù)器 CPU 的銷售是上一代羅馬 CPU 比米蘭更多，兩者都有良好的增長。”第二季度，AMD 預(yù)計(jì)羅馬和米蘭都將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)“良好增長”，隨著米蘭的加速出貨，到第三季度，米蘭 CPU 的出貨將超過羅馬。同時(shí)賣兩代 CPU 總是好事，可以根據(jù)需要對舊一代產(chǎn)品打折，對新一代產(chǎn)品加價(jià)。

談到服務(wù)器芯片的收入時(shí)，Su 表示 Epyc CPU 的銷量同比增長了兩倍以上，并且從 2020 年第四季度開始增長連續(xù)超過兩位百分?jǐn)?shù)。Epyc 的迭代速度越來越快，Su 補(bǔ)充說，“2021 年在 Epyc CPU 和 InstinctGPU 的規(guī)模、生態(tài)系統(tǒng)支持和客戶采用方面是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”她補(bǔ)充說，“自去年第一季度以來，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的整體收入翻了一番以上，占總收入的比重達(dá)到 10% 以上。2021 年數(shù)據(jù)中心收入的增長速度將比 AMD 整體增長快。”預(yù)計(jì)其銷售額將占總銷售額的 25%，這從 5 年前的零開始，這是個(gè)不錯(cuò)的成績。

本季度，AMD 計(jì)算與圖形部門的銷售額為 21 億美元，增長 46%，營業(yè)收入為 4.85 億美元，增長 85.1%。企業(yè)、嵌入式和半定制業(yè)務(wù)增長了 3.9 倍，達(dá)到 13.5 億美元，這主要?dú)w功于 Eypc CPU 的銷售強(qiáng)勁，同時(shí)還有一些 Instinct GPU 的銷售(筆者認(rèn)為同比下降)和游戲機(jī)芯片的銷售(筆者認(rèn)為這下降了一點(diǎn))。

如果按照 Su 所說的，然后再應(yīng)用一些模型，可以得出結(jié)論，第一季度 AMD 數(shù)據(jù)中心的總銷售額增長了 104.4%，達(dá)到 6.75 億美元，比 2020 年第四季度增長了 9.5%。筆者認(rèn)為 Epyc CPU 的銷售額同比增長 141%，達(dá)到 6.08 億美元，比上一季度增長 11.7%; Instinct GPU 的銷售以及一些融入數(shù)據(jù)中心的可視化 GPU 的收入下降了 14.1%，至 6700 萬美元。

現(xiàn)在用點(diǎn)數(shù)學(xué)。根據(jù)計(jì)算，相比 2020 年第一季度和 2021 年第一季度，AMD 的 Epyc CPU 銷售額增長了 3.56 億美元，而英特爾數(shù)據(jù)中心集團(tuán)的銷售額下降了 14.3 億美元。英特爾收入的下降部分是由于 AMD 的價(jià)格競爭加劇(有些來自亞馬遜公司的 Arm 服務(wù)器)，還有部分原因是由于 CPU 銷量下降，在某些情況下也會導(dǎo)致主板等銷售額的下降，最終導(dǎo)致了成倍下降的效果。

英特爾可以通過組合銷售網(wǎng)絡(luò)接口卡或 FPGA 以抵消 CPU 銷量下降的情況，但這些產(chǎn)品價(jià)格要比至強(qiáng) CPU 低得多。筆者的觀點(diǎn)是，AMD 獲得的 1 美元不是英特爾損失的 1 美元，而是損失的許多美元。而且，正如之前說過的那樣，這為定價(jià)設(shè)置了新的上限，而且每單位的錢永遠(yuǎn)都不會回來。曾經(jīng)，Sun Microsystems 和 Hewlett Packard 的 RISC / Unix 服務(wù)器業(yè)務(wù)的失敗就是這個(gè)原因。

很難將 AMD 的營業(yè)收入簡單理解為 Epyc CPU 的銷售，擁有客戶端 CPU 和 APU 以及圖形卡的計(jì)算和圖形部門的營業(yè)收入一直在 60% 左右，筆者認(rèn)為 Instinct GPU 和 Epyc CPU 大概在 50% 左右。因此在 2021 年第一季度 CPU 營業(yè)應(yīng)該是 3.04 億美元，在 2020 年第一季度是 1.26 億美元，增加了 1.78 億美元。如果營業(yè)收入較高是因?yàn)?AMD 首先收取了更公平的價(jià)格，與 Epyc CPU 有關(guān)的營業(yè)收入增加了 2 億美元。

在 2021 年第一季度，英特爾在數(shù)據(jù)中心部門的營業(yè)收入同比下降了驚人的 20.4%。AMD 獲得的每一美元營業(yè)收入使英特爾損失的營業(yè)收入大約是其營業(yè)收入損失額的 11 倍。必須對其進(jìn)行調(diào)整，Xeon 使用 10 納米和 7 納米工藝生產(chǎn)以及使用代工廠成本將會增加，還有其它因素。

但即使這樣，AMD 數(shù)據(jù)中心收入每增加一美元，對英特爾數(shù)據(jù)中心事業(yè)部的營業(yè)收入就會產(chǎn)生 5 倍的下降。在純 CPU 收入上，這可能是 2 倍至 3 倍的收入乘數(shù)，這是英特爾過去幾年在 Epycs 上享受的標(biāo)價(jià)差。

這意味著AMD CPU 每賺取 1 美元的收益，都會使英特爾遭受 2 到 3 倍的損失，然后在其他因素(包括網(wǎng)卡銷售額下降、FPGA 銷售額下降、主板銷售額下降)，這會造成 5 倍的營業(yè)收入損失。

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