AMD自9月以來(lái)股價(jià)已下跌近13% 機(jī)構(gòu)認(rèn)為其估值過(guò)高

由于各種業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，AMD的股票在2020年已成為市場(chǎng)中的佼佼者，到8月底創(chuàng)下歷史新高，超過(guò)90美元。

但是最近兩個(gè)月對(duì)這家芯片制造商來(lái)說(shuō)表現(xiàn)并不好。自9月初以來(lái)，AMD的股價(jià)已下跌近13%，目前的交易價(jià)格約為每股80美元。面對(duì)這種情況，投資者應(yīng)該將其視為大舉買(mǎi)入這家飛速發(fā)展科技公司股票的機(jī)會(huì)，還是應(yīng)當(dāng)及時(shí)拋售以避免更多下跌的可能性?

AMD即將獲得成功

在過(guò)去的一年中，AMD的營(yíng)收增長(zhǎng)勢(shì)頭令人矚目。

這家芯片制造商一直在搶奪英特爾在中央處理器(CPU)方面的市場(chǎng)份額，并給英偉達(dá)(NVIDIA)帶來(lái)了顯卡方面的挑戰(zhàn)。據(jù)報(bào)道，該公司正在探索新的領(lǐng)域以成為主導(dǎo)的半導(dǎo)體廠商。毫不奇怪，盡管出現(xiàn)了新的冠狀病毒疫情，但AMD的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)近期仍然很棒。

該公司的收入在2020年第二季度同比增長(zhǎng)26%，凈收入從去年同期的0.08美元躍升至每股0.18美元。第三季度的指導(dǎo)甚至更好，AMD預(yù)測(cè)收入將同比增長(zhǎng)42%，這歸因于對(duì)其Ryzen和EPYC處理器的強(qiáng)勁需求，以及由于新一代游戲機(jī)的問(wèn)世。

AMD預(yù)計(jì)全年將以“個(gè)人電腦，游戲和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的實(shí)力”為基礎(chǔ)，比2019年增長(zhǎng)32%。而且，該公司也有望在2021年保持這種令人印象深刻的勢(shì)頭。

例如，隨著索尼(Sony)和微軟(Microsoft)的新型游戲機(jī)都配備了AMD芯片，該公司的企業(yè)、嵌入式和半定制(EESC)業(yè)務(wù)即將開(kāi)始騰飛。索尼認(rèn)為，到2021年4月，其PlayStation 5的銷(xiāo)售量將超過(guò)700萬(wàn)臺(tái)，并且將超過(guò)PlayStation 4的初始銷(xiāo)售表現(xiàn)。同時(shí)，根據(jù)另一位分析師的說(shuō)法，Xbox Series X有望在本假期銷(xiāo)售方面超過(guò)PS5。

新的游戲機(jī)應(yīng)成為AMD半定制業(yè)務(wù)多年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的催化劑，因?yàn)樽?013年底推出以來(lái)，上一代游戲機(jī)的銷(xiāo)量已超過(guò)1.5億臺(tái)。另一方面，AMD的EPYC服務(wù)器處理器幫助該公司抵消了EESC最近的疲軟表現(xiàn)。

AMD也不斷在服務(wù)器處理器市場(chǎng)上從英特爾手中搶奪市場(chǎng)份額，一些大牌公司采用了它的芯片。這家芯片制造商使得英特爾在這一領(lǐng)域的日子變得更加艱難，因?yàn)樗型瞥龌赯en 3微架構(gòu)的新一代服務(wù)器處理器。有傳言稱(chēng)，新處理器的速度可能比以前的處理器快20%，這可能為AMD服務(wù)器市場(chǎng)的增長(zhǎng)進(jìn)一步鋪平了道路。

EESC業(yè)務(wù)占上一季度總收入的29%以上，但其業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不好。該部門(mén)的收入在第二季度同比下降了4.4%，而營(yíng)業(yè)收入從去年同期的8900萬(wàn)美元下降至3300萬(wàn)美元。

因此，EESC的好轉(zhuǎn)應(yīng)會(huì)提升公司的整體財(cái)務(wù)績(jī)效，因?yàn)樗鼘⒃黾佑?jì)算和圖形業(yè)務(wù)中所看到的利好因素。

過(guò)高的估值

AMD樂(lè)觀的前景可能會(huì)鼓勵(lì)尋找高增長(zhǎng)股票的投資者利用最近的回調(diào)來(lái)買(mǎi)入它。但是到目前為止，那些前面錯(cuò)過(guò)投資良機(jī)的投資者可能想退后一步，他們會(huì)考慮買(mǎi)入這么昂貴的股票是否是一個(gè)好主意。

AMD的市盈率(P / E)超過(guò)150，而47的遠(yuǎn)期市盈率也不便宜。該股票的交易價(jià)格是銷(xiāo)售額的12.2倍，遠(yuǎn)高于五年平均價(jià)格與銷(xiāo)售比率3.9。因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好低的人來(lái)說(shuō)，AMD并不是一直好的股票。

但是，愿意為AMD的出色發(fā)展付出巨額溢價(jià)的投資者最終可能會(huì)享有更多的上漲空間。該公司正在忙于更新其產(chǎn)品陣容，已經(jīng)推出了新的Ryzen 5000 CPU，而其下一代圖形卡和服務(wù)器處理器也在路上。假設(shè)其新產(chǎn)品能夠復(fù)制之前的成功案例并繼續(xù)從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中奪取市場(chǎng)份額，AMD可以維持其高增長(zhǎng)率。

這就是為什么盡管估值昂貴，現(xiàn)有股東仍可以繼續(xù)持有AMD資產(chǎn)的原因，甚至可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況購(gòu)買(mǎi)更多股票，因?yàn)锳MD的許多業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力仍然巨大。(崔斯特)

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